投资策略研究：去库存再起，坚定看好地产链修复空间.pdf

投资策略研究**专题报告

内容目录

一．政治局会议定调，房地产政策再次放开4

二．当前的政策重点在于支持维护存量住房市场，以期缓解开发商库存压力5

三．地产重回正轨逻辑持续展开将利好哪些行业？9

风险提示11

图表目录

图表1：中央政治局会议后解除限购城市4

图表2：部分城市“以旧换新”政策梳理4

图表3：中国商品房销售额及累计同比5

图表4：中国商品房待售面积及累计同比5

图表5：30大中城市商品房成交面积6

图表6：中国十大城市商品房存销比6

图表7：全国二手房挂牌数量7

图表8：一线城市二手房挂牌数量7

图表9：二手房成交情况显著好于一手房8

图表10：头部房地产开发企业市净率（截至24.5.15）9

图表11：六大城市二手房成交面积同比9

图表12：二手房成交面积同比持续正增区间房地产相关二级行业表现（%）10

图表13：超额二级行业今年以来表现（%）10

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投资策略研究**专题报告

一．政治局会议定调，房地产政策再次放开

中共中央政治局4月30日召开会议。“会议强调，要持续防范化解重点领域风险。继续

坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，

保障购房人合法权益。要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新

期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，

促进房地产高质量发展。”随着中央的定调和调控，地方政策及时跟进。西安、杭州两所

新一线城市在5月9日出台了全面取消住房限购的政策。截至目前为止，除了北京、上

海、广州、深圳四个一线城市，仅剩海南省、天津市仍处于部分开放限购状态。

图表1：中央政治局会议后解除限购城市

时间城市政策要点政策内容

全面取消我市住房限购措施，居民家庭在全市范围内购

2024/5/9西安限购解除

买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。

2024/5/9杭州限购解除全面取消住房限购、优化公证摇号销售措施。

资料来源：各地政府官网，长城证券产业金融研究院

为了消化存量房产、促进房地产高质量发展，各地陆续出台了“以旧换新”政策，旨在

通过各方合作，激活市场、提振信心，稳定房地产市场。

图表2：部分城市“以旧换新”政策梳理

时间城市政策内容

采取国有保障房运营公司收购和市场化交易两种方式，推进郑州市

主城区有改善性住房需求的群众安全、高效、快速达成换房目的。

2024/4/1郑州

通过以上两种方式换购新建商品住房的，郑州市现行的契税补贴

30%政策延续到2024年12月31日。