计算机行业2024年5月投资策略暨财报总结：24Q1行业业绩承压，海外大厂资本开支增长.pdf

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内容目录

计算机板块2023年报及2024一季报总结4

2023年计算机板块业绩同比增长，24Q1板块公司业绩承压4

不同板块表现不尽相同，国产算力板块业绩表现出色5

24Q1板块估值、公募配置比例位于历史低位10

计算机板块估值低于历史中枢10

公募配置比例环比下降10

海外大厂业绩同比增长，资本开支展望乐观12

微软：24Q1（FY24Q3）营收618.6亿美金，同比+17.0%；净利润219.4亿美金，同比+19.9%12

谷歌：24Q1营收805.4亿美金，同比+15.4%；净利润236.6亿美金，同比+57.2%13

Meta：24Q1营收364.6亿美金，同比+27.3%；净利润123.7亿美金，同比+116.7%14

亚马逊：24Q1营收1443.1亿美金，同比+12.5%；净利润104.3亿美金，同比+228.8%15

运营商招标AI服务器，政策推动国产算力发展16

运营商招标AI服务器，国产化趋势明显16

北京发布算力基础设施建设实施方案，推动国产算力发展16

投资建议：关注AI算力领域机会17

风险提示17

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图表目录

图1：计算机板块营收及增速（亿元）4

图2：计算机板块归母净利润及增速（亿元）4

图3：计算机板块单季度营收及增速（亿元）4

图4：计算机板块单季度归母净利润及增速（亿元）4

图5：计算机板块销售毛利率逐季变化情况5

图6：计算机板块销售净利润逐季变化情况5

图7：2023年计算机板块净利润增速分布5

图8：2024Q1计算机板块归母净利润增速分布5

图9：计算机板块估值低于历史中枢10

图10：公募配置比例环比下降10

图11：微软24Q1（FY24Q3）营收618.6亿美金，同比+17.0%12

图12：微软24Q1（FY24Q3）净利润219.4亿美金，同比+19.9%12

图13：微软24Q1（FY24Q3）资本开支140亿美金，同比+79.5%、环比+21.7%12

图14：谷歌24Q1营收805.4亿美金，同比+15.4%13

图15：谷歌24Q1净利润236.6亿美金，同比+57.2%13

图16：谷歌24Q1资本开支120亿美金，同比+91.0%、环比+8.5%13

图17：Meta24Q1营收364.6亿美金，同比+27.3%14

图18：Meta24Q1净利润123.7亿美金，同比+116.7%14

图19：Meta24Q1资本开支67亿美金，同比-5.2%、环比-14.9%14

图20：亚马逊24Q1营收1443.1亿美金，同比+12.5%15

图21：亚马逊24Q1净利润104.3亿美金，同比+228.8%15

图22：亚马逊24Q1资本开支139亿美金，同比+6.1%、环比+4.5%15

图23：《中国移动2024年至2025年新型智算中心采购_招标公告》16

表1：云计算板块公司2023年及2024Q1业绩6

表2：信创板块公司2023年及2024Q1业绩6

表3：网络安全板块公司2023年及2024Q1业绩7

表4：金融IT板块公司2023年及2024Q1业绩7

表5：医疗IT板块公司2023年及2024Q1业绩8

表6：工业软件板块公司2023年及2024Q1业绩8

表7：汽车智能化板块公司2023年及2024Q1业绩9

表8：国产算力板块公司2023年及2024Q1业绩9

表9：2024Q1机构重仓持股金额前十计算机公司11

表10：2024Q1机构加仓前十计算机公司11

表11：2024Q1机构减仓前十计算机公司11

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