金融学教程（第二版）课件：风险管理.pptVIP

第二节风险度量

一、期望-方差法二、资本资产定价模型三、期权定价模型四、LPM模型五、灵敏度方法六、VaR法和CVaR法七、其他方法风险度量就是在风险识别的基础上对风险进行定量分析和描述，它是对风险识别的深化，也是确定风险管理技术选择和决策的重要依据之一。风险度量的含义是：风险度量是在对过去损失资料分析的基础上，运用概率论和数理统计的方法对某一特定或者几个风险事故发生的损失频率和损失程度做出估计，并以此作为选择风险管理技术的依据。风险度量的理论基础有：大数法则概率推理原理类推原理惯性原理一、期望-方差法投资的收益率通常用期望收益率表示。期望收益率就是未来投资收益的各种可能结果于出现概率的乘积的总和。如果用E(r)代表期望收益率，共有n中可能的损失结果，其中第i中投资结果的收益率是ri，第i种投资结果出现的概率是P，则期望收益率可以表示为E(r)=一、期望-方差法预期收益率是以概率为权数的加权平均收益率，实际发生的收益率与预期收益率的偏差越大，说明收益的不确定性越高，风险也就越大。因此可以用各种未来投资的收益率与期望收益率的偏离程度表示风险。对单个资产，这种偏离程度就是该资产的方差，在数学表达形式上就是方差σ2。方差的计算公式为