船舶行业市场前景及投资研究报告：新一轮船舶周期，龙头船厂受益.pdf

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目录01船舶周期景气上行，供给紧缺下船价上涨

02中国造船引领全球，行业进入业绩释放期

03行业整合优化，全球竞争力进一步加强

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船舶周期景气上行，

供给紧缺下船价上涨

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01造船行业周期长、波动剧烈，且具备量、价双重驱动

➢从航运业发展来看，航运与全球宏观经济相关，且受供需错配影响，造船价格波动频繁。19世纪图：历史来看，受供需两方因素影响新船价格波动频繁

90年代以来，造船业共经历6个大周期，其中穿插多个小周期。

➢二战后全球船舶行业共出现过两轮大周期，间隔时长约30年，且波峰、波谷之前波动剧烈。由于

供需两方不同因素，大周期又穿插着阶段性的结构性景气小周期，量、价在不同阶段表现不一。

图：二战后全球造船经历两轮大周期，时长约30年，中间伴随结构性行情

图：2021年以来新造船价格指数上行逐步逼近上一轮高点

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