金融衍生品课件.pptVIP

第五章金融衍生工具;序言：金融衍生工具概述;按原生资产分类，金融衍生品大致分为利率类、股票类、货币类和商品类。;对于金融衍生工具，根据交易双方权利与义务的不同划分为：

1、远期类衍生工具：交易双方的权利与义务是完全对等的。如远期合约、期货合约、互换合约

2、期权类衍生工具：交易双方的权利与义务是不对等的，其中一方具有选择权。如期权、认股权证、可转换工具等;1.金融远期合约(FinancialForwards/ForwardContract):是一种交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。

合约中要规定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格、交割数量等项内容。;（1）金融远期合约分类：根据基础资产划分为

股权类资产的远期合约：包括单个股票的远期合约、一揽子股票的远期合约和股票价格指数的远期合约三个子类。

债权类资产的远期合约：主要包括定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约。

远期利率协议：是指按照约定的名义本金，交易双方在约定的未来日期交换支付浮动利率和固定利率的远期协议。

远期汇率协议：是指按照约定的汇率，交易双方在约定未来日期买卖约定数量的某种外币的远期协议。;（2）远期合约的特点：

远期合约的这种交易方式是相对于即期交易而言。即期交易交易双方对现在时间的交易达成协议，并现在就货款交割；远期交易是交易双方对未来时间的交易达成协议，协议是现在定下来，但合约的履行、货款的交割是在未来时刻。

远期合约是必须需要履行的。交易双方都存在风险

远期合约亦与期货不同，其合约条件是为买卖双方量身定制的，通过场外交易(OTC)达成，而后者则是在交易所买卖的标准化合约。;期货;1、商品期货

;二）期货合约：是由交易所统一制定，规定在未来某一特定时期，双方各自向对方承诺交收一定数量和质量的特定商品或金融商品的协议书，具有法律效应。

期货合约的特点：?

A.期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格。?

B.期货合约是在期货交???所组织下成交的，具有法律效力，而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的；

C.期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。;合约组成要素：?

?A.交易品种??；?B.交易数量和单位??；??C.最小变动价位；

??D.每日价格最大波动限制；E.合约月份?；F.交易时间?

G.最后交易日?；H.交割时间??；?I.交割标准和等级?；J.交割地点??；K.保证金??；?L.交易手续费?

期货合约的作用：?

1、吸引套期保值者利用期货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失。（套期保值）

２、吸引套利者交易，实现市场价格均衡。（价格发现）?

?3、吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性。（转嫁风险）;交易品种小麦交易代码WT

交易单位10吨/手报价单位元/吨

交割月份1、3、5、7、9、11最小变动价位1元/吨

每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±3%

最后交易日合约交割月份的倒数第七个交易日

交易时间每周一至五上午9:00--11:30下午1:30--3:00

交易手续费2元/手（含风险准备金）

交易保证金合约价值的5％

交割日期合约交割月份的第一交易日至最后交易日

交割品级标准品：二等硬冬白小麦符合GB1351-1999替代品：

一、三等硬冬白小麦符合GB1351-1999

交割地点：交易所指定交割仓库

交割方式：实物交割

上市交易所：郑州商品交易所;金融期货合约(FinancialFutures)：是标准化的金融远期合约。;（2）金融期货合约分类：按照标的资产不同分为

外汇期货(foreignexchangefutures)：是交易双方约定在未来

某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币

的标准化合约的交易。

利率期货(Interrestratefuture)：是指以债券类证券为标的

物的期货合约，它可以回避利率波动所引起的证券价格变动的

风险。利率期货按照合约标的的期限，利率期货可分为短期利率期

货和长期利率期货两大类。

股票指数期货(StockIndexFutures)：是指以股票价格指数

作为标的物的金融期货合约。在具体交易时，股票指数期货合约

的价值是用指数的点数乘以事先规定的单