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2020年财务管理学考试题

一、多选题（18分）

1、融资租赁的租金总额一般包括（）。

A、设备的购置成本B、预计设备的残值

C、利息

D、租赁手续费

学生答案：ABCD

2、若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有（）。

A、能为企业筹资创造良好条件

B、能处理好与投资者的关系

C、改善企业经营管理

D、能增强投资者的信心

学生答案：ABD

3、主权资本的筹资方式有（）。

A、发行债券B、发行股票

C、吸收直接投资

D、留存利润学生答案：BCD

4、债权人为了防止其利益不受伤害，可以采取（）保护措施。

A、取得立法保护，如优先于股东分配剩余财产B、在借款合同规定资金的用途

C、拒绝提供新的借款

D、提前收回借款

学生答案：ABCD

5、在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结时点）发生的净现金流量包括（）A、回

收流动资金

B、回收固定资产残值收入

C、原始投资

D、经营期末营业净现金流量

学生答案：ABD

6、普通股与优先股的共同特征主要有（）。

A、同属公司股本

B、股息从净利润中支付

C、需支付固定股息

D、均可参与公司重大决策

学生答案：AB

7、公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有（）。

A、通货膨胀因素

B、股东因素C、法律因素D、公司因素学生答案：ABCD

8、在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案是（）A、期望收益相同，标

准离差较小的方案B、期望收益相同，标准离差率较小的方案C、期望收益较小，标准离差

率较大的方案D、期望收益较大，标准离差率较小的方案学生答案：ABD

9、进行最佳资本结构决策可以采用的方法有（）。

A、净现值法

B、肯定当量法

C、比较资本成本法D、无差异点分析法

学生答案：C

二、计算题（60分）

10、某企业向银行贷款500万元，名义利率为12%，银行要求的补偿性余额为10%。计算该

笔借款的实际利率。

学生答案：实际利率=500×12%/(500-500×12%-500×10%)×100%=12.82%

11、某公司2003年资本总额为1000万元，其中普通股为600万元（24万股），债务400

万元。债务利率为8%，假定公司所得税率为40%。该公司2004年预计将资本总额增至1200

万元，需追加资本200万元。预计公司2004年的息税前利润为200万元。现有两个筹资方

案供选择：

（1）发行债券200万元，年利率为12%；

（2）增发普通股8万股筹资200万元。

要求：（1）测算两个追加筹资方案的每股盈余无差别点和无差别点的普通股每股税后利润。

（2）测算两个追加筹资方案2004年普通股每股税后利润，并依此作出决策。

学生答案：

设两个追加筹资5261方案的每股盈余无差别点息税前利润为EBIT:

(EBIT-400*8%)*(1-40%)/(24+8)=(EBIT-400*8%-200*12%)*(1-40%)/24

得出每股4102盈余无1653差别点息税前利润为EBIT=128万元内

1发行债券无差别点的普容通股每股税后利润

=(128-400*8%)*(1-40%)/(24+8)=1.8元

2增发普通股无差别点的普通股每股税后利润

=(128-400*8%-200*12%)*(1-40%)/24=3元

12、某债券面值为100元，票面利率为10%，期限为5年，到期一次还本付息总计150元。

若当时的市场利率为8%，该债券价格为多少时，企业才能购买？（P/A8%，5）=3.9927；（P/A，

10%，5）=3.7908；（P/F，8%，5）=0.6806；（P/F，10%，5）=0.6209学生答案：

150*(P/F,8%,5)=150*0.6806=102.09

三、简答题（20分）

13、为什么要调整资本结构？

学生答案：

1．成本过高。即原有资本结构的加权资本过高，从而使得利润下降，它是资本

结构调整的主要原因之一。

2．风险过大。虽然负债筹资能降低成本、提高利润，但风险较大。如果筹资风

险较大，以致于企业无法承担，则破产成本会直接抵减因负债筹资而取得的杠