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证券代码：002039证券简称：黔源电力

贵州黔源电力股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2020001

投资者关系活动类别

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会

□新闻发布会□路演活动

□现场参观

eq\o\ac(□,√)其他（电话会议）

参与单位名称及人员姓名

中信证券：李想、武云泽

鹏华基金：郑川江、商轶

睿远基金：崔霖

国信证券：贺东伟

源乘投资：刘小瑛

中润投资：陈沪平

时间

2020年3月31日10:00—11:00

地点

电话会议

上市公司接待人员姓名

董事长：陶云鹏

总经理：罗涛

副总经理兼董秘：杨焱

财务负责人兼总法律顾问：史志卫

投资者关系活动主要内容介绍

电话会议问题解答

发电

2020年来水及发电量展望

2020年公司计划发电量92亿千瓦时是基于专业气象台对2020年公司流域降雨和来水量的预测成果，按照来水比多年平均偏少15%进行测算的。

2020年至今，公司3个流域总体来水同比增长2成多，其中：北盘江流域光照以上来水偏枯1.5成，三岔河流域与芙蓉江流域来水较多年平均多出接近5成。

公司年初蓄能值同比多了4.5亿千瓦时。公司是按照南方电网安排的水位消落计划来安排电发计划。目前公司发电量同比增长约4亿千瓦时，蓄能值同比多2.8亿千瓦时。

2020年3月31日水库的最新水位与蓄能

光照到3月31日水位720.8米，同比高8.5米；普定1136.8米，同比高6.6米；引子渡1069米，同比高5.2米。目前公司蓄能同比高2.8亿千瓦时。

2020年丰水期预测

据气象预测，今年全国来水预计南北涝，中部相对较少。预计贵州今年偏枯1-2成。今年公司发电量预测也是按来水偏少1.5成测算的。

疫情影响

疫情对贵州省发电量有一定的负责影响。公司全部为水力发电，电价具有竞争优势，公司发电生产没有受到疫情的不利影响。

丰水年和枯水年的发电量经验对比

公司9个电站按多年平均来水测算的年设计发电量合计约为98亿千瓦时，2015-2019年发电量分别为101.04/74.33/92.29/91.19/82.56亿千瓦时。一般以98亿千瓦时作为基准，根据预计来水情况对年度发电量进行大致预测。

弃水/泄洪

每年主汛期的时候，受来水集中及库容限制，为确保大坝安全，公司部分厂站会有一定的泄洪，主要集中在北盘江的善泥坡电站、三岔河的普定电站，以及芙蓉江北源公司的3个电站。

电站调节能力

光照电站为不完全多年调节，普定、引子渡和清溪电站为不完全年调节，鱼塘电站为周调节，其他电站为日调节。

售电

消纳

目前公司电量由贵州电网公司全额消纳。

降电价风险评估

公司在年报中披露了公司存在电价下降的风险。公司将加强电价研究，推动建立和维护有利于水电企业持续健康发展的电价机制，努力维护公司利益。

2019年增值税率降低

2019年4-6月期间增值税率下调红利由公司享有。2019年7月以后，政府对上网电价做了相应调整，增值税率降低部分全部让利给终端了。

西电东送

目前贵州省执行的西电东送电量分摊政策是将每年贵州向广东送电的总量，按一定比例（主要是装机容量）向各发电企业进行分摊。2018、2019年公司分摊的西电东送电量分别为28.48、36.97亿千瓦时。西电东送电价是在核准上网电价基础上每度电下调0.0276元/千瓦时。公司目前正积极向政府有关部门争取按实际发电量进行分摊。

贵州省水火发电权交易

这是贵州省能源运行新机制的主要构成部分。贵州统调5万千瓦及以上装机的水电站，按2710小时核定基础电量，超过2710小时以上部分，实行水火发电权交易，原则上按照贵州水电边际贡献的30%确定交易价格，由水电企业支付给火电企业。北源公司的牛都和清溪电站装机规模小于5万千瓦不参与交易。

经过公司的努力，目前和政府主管部门达成一致意见，公司按整体口径打捆计算交易电量，打捆计算的年发电量为86.4亿千瓦时，超过这个发电量就会触发发电权交易。2019年公司发电量82.56亿千瓦时，没有达到上述标准，所以没有产生水火发电权的交易电量。

公司没有参与其他市场电量交易

目前公司没有参与其他的市场电量交易。

光伏投资

公司定位是以水电为主的清洁能源上市公司，首先公司会坚持以水电为主的方向，同时会适度发展光伏等清洁能源。光伏发电的投入产出性能和水电是非常类似的，每年会有稳定的回报，不会产生类似火电这样巨大的市场竞争压力。

贵州光伏资源，靠近云南的地区比较好，靠近东部和北部的地区比较差。公司拟开发的光伏项目位于北盘江光照、董箐、马马崖电站所在区域，测