《证券投资实务》7项目二任务四.docVIP

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课题序号

7

课题名称

金融衍生工具

授课时间

授课类型

讲授、实训

授课地点

授课学时

6

教材分析

学情分析

本课程的开设对象为五年制高职金融专业三年级学生。前面三个模块已经介绍股票、债券以及投资基金，同学们对于证券投资工具有了比较多的了解，这对于学习金融衍生工具有一定的帮助，但是金融衍生工具在基础金融产品之上进行的衍生，概念以及运作方式更加抽象，这需要学生在学习过程中，一方面要熟悉基础金融产品，另一方面能够理解金融衍生工具的运作方式，培养抽象推理能力。

教学目标

1.知识目标：掌握证券金融衍生的基本含义，远期合约、期货合约、期权合约以及掉期合约的基本含义。

2.技能目标：了解各金融衍生工具的基本构成，能够进行金融衍生工具的基本投资。

3.素养目标：培养学生金融衍生工具的抽象推理能力、风险感知能力。

教学重点

金融衍生工具的含义以及特征

教学难点

各种金融衍生工具的基本构成

教学准备

熟悉教材内容，了解学生关于本课题内容的掌握程度以及知识基础、实践基础，准备金融衍生工具的各种资料、案例

教学方法

案例教学、探究教学

教学环节

教学内容

师生活动

备注

引入

案例展示（天气期货引热议）

【师】展示案例，提出问题

【生】阅读案例，思考讨论

新授

一、金融衍生工具概述

（一）金融衍生工具的含义

金融衍生工具又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等），也包括金融衍生工具。

（二）金融衍生工具的特征

1.跨期性

金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动的趋势的预测，约定在未来某一时间按一定的条件进行交易或选择是否交易的合约。

2.杠杆性

金融衍生工具交易一般只需要支付少量保证金或权利金，就可以签订远期大额合约或互换不同的金融工具，实现以小博大的效果。当然，在收益可能成倍放大的同时，交易者所承担的风险与损失也会成倍放大。金融衍生工具的杠杆效应在一定程度上决定了它的高投机性和高风险性。

3.联动性

金融衍生工具是由基础金融产品或基础变量衍生出来的，因此基础金融产品或基础变量的价值变动也会影响金融衍生工具的价值变动，其联动关系既可以是简单的线性关系，也可以表达为非线性函数或分段函数。

4.产品设计高度灵活

金融衍生品种繁多，可以根据客户所要求的时间、金额、杠杆比率、价格、风险级别等参数进行设计，让其达到充分保值、避险等目的。

5.不确定性或高风险性

金融衍生工具是在国际金融市场波动环境下为投资者资产保值和防范风险的一种金融创新，但是其内在的高杠杆性和工具组合的高复杂性决定了金融衍生工具的高风险性。

（三）金融衍生工具的作用

1.套期保值功能

套期保值是指风险资产持有者为消除风险而利用一种或多种金融工具进行反向对冲交易。它是金融衍生工具的最基本的作用，也是金融衍生工具赖以存在、发展的基础。

2.投机功能

投机是指在利用对市场变化方向的正确预期而获利的一种交易行为。

3.价格发现功能

与现货市场通过个别交易、分散谈判、间断成交定价的方式不同，衍生品市场特别是场内市场集中了大量的交易者和交易信息，交易者基于现货市场对未来供求量和价格趋势进行客观、谨慎的预测，进行公开集中竞价，保证了竞争的公开、公平、公正，供求关系连续不断地变化并修正而形成统一的衍生品市场价格。

4.提高经济效益功能

金融衍生工具为企业提供了更好的规避金融风险的工具，降低了筹资成本，提高了经济效益；同时，金融衍生产品极大地丰富和完善了金融市场体系，拓宽了金融机构的服务范围，创造了新的利润增长点。

（四）金融衍生工具的分类

1.按基础工具种类不同来划分，可分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具和其他衍生工具

（1）股权类产品的衍生工具。

（2）货币衍生工具。

（3）利率衍生工具。

（4）信用衍生工具。

（5）其他衍生工具。

2.按自身交易的方法及特点不同来划分，可分为金融远期、金融期货、金融期权和金融互换

（1）金融远期。

（2）金融期货。

（3）金融期权。

（4）金融互换。

3.按交易方法不同来划分，可分为场内交易和场外交易

（1）场内交易。场内交易又称交易所交易，是指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。

（2）场外交易。场外交易又称柜台交易，是指交易双方直接成为交易对手的交易方式。

二、远期合约

（一）远期合约的内涵和特点

1.内涵

远期合约是指交易双方规定在未来某一确定时间，按照事先约定的价格和方式买卖一定数量的某种金融资产的合约。

2.远期合约的特点

（1）未规范化、标准化，一般在场外交易，不易流