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财务管理学第六版人大+课后答案+思

考题

财务管理学第六版人大+课后答案+思考题

财务管理课后答案

第一章

思考题

1.答题要点：

（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面

的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的

短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企

业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业

财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利

益相关者利益为前提的。

2.答题要点：

（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更

加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，

持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理

层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果

管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威

胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，

因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。

3.答题要点：

（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当

企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其

他相

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关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是

剩余要求权“”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权

益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东

财富最大化需要进行一定的约束。

4.答题要点：

（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；

（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造

超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票与其他方式筹集

能够带来现金增量的资金。

5.答题要点：

（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市

场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供

相关信息。

6.答题要点：

（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收

益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利

率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；

（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来

补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨

胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，

他们都会导致利率的增加。

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练习题

1.要点：

（1）总裁作为公司的首席执行官，全面负责企业的生产经

营；总裁下设副总裁，负责不同部门的经营与管理；按业务性质

来说，一般需要设置生产、财务、营销、人事等部门，各部门总

监直接向副总裁负责。

（2）财务管理目标：股东财富最大化。可能遇到委托代理

关系产生的利益冲突，以与正确处理企业社会责任的问题。针对

股东与管理层的代理问题，可以通过一套激励、约束与惩罚的机

制来协调解决。针对股东与债权人可能产生的冲突，可以通过保

护性条款惩罚措施来限制股东的不当行为。企业应树立良好的社

会责任价值观，通过为职工提供合理的薪酬、良好的工作环境；

为客户提供合格的产品和优质的服务；承担必要的社会公益责任

等行为来实现股东财富与社会责任并举。

（3）主要的财务活动：筹资、投资、运营和分配。在筹资

时，财务人员应处理好筹资方式的选择与不同方式筹资比率的关

系，既要保证资金的筹集能满足企业经营与投资所需，还要使筹

资成本尽可能低，筹资风险可以掌控；在投资时，要分析不同投

资方案的资金流入与流出，以与相关的收益与回收期，应尽可能

将资金投放在收益最大的项目上，同时有应对风险的能力；经营

活动中，财务人员需重点考虑如何加速资金的周转、提高资金的

利用效率；分配活动中，财务人员要合理确定利润的分配与留存

比例。

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（4）金融市场可以为企业提供筹资和投资的场所、提供长

短期资金转换的场所、提供相关的理财信息。金融机构主要包括：

商业银行、投资银行、证券