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国内金融行业真实的状态大揭密-行业研究员

有这样一群人，他们经常加班，出差或在出差的。还有一群人，他们轻松度日，拿

着高薪随遇而安。他们都是券商研究员，状态却完全不同。不过总体上，这是一个高薪、

忙碌、适合年轻人拼搏的行业。然而繁重的任务量使很多研究员只为完成任务，没有动力出

差，薪酬不与预测准确度挂钩，使他们没有动力追求结果的正确性。在高工作强度、高流动

性下，许多优秀的研究员转作投资，人才流失严重。

然而，研究与投资高度相关。哪怕是具有专业知识的投资，如果看多了研究员的报

告，也会受其影响。错判的研报篇幅众多，偏差极大，让投资者不满。虽然不能就此磨灭研

究报告的价值，但基金公司作为买方，一定意义上就是由基民来，基民由此质疑和抱怨

实属正常。

券商研究员是一个令人羡慕嫉妒恨的职业，妒其高薪，恨其错判。因此，在评判分析师

上，人们都带有一致的感情因素，而忘记了关心问题的根源，是从业人员素质良莠不齐、水

平差异大，还是工作环境差、大，或是考核机制造成分析师们的无奈。

走访了、两地的多位券商分析师，从他们的状态中或许能窥斑见豹。

CONDITION1

年薪10万-300万不等

被采访的研究员们年薪10万到300万不等，差距悬殊。一般新前5名的

研究员，年薪高达二三百万。一线的大券商中，资深的研究员年薪百万左右，一般的也有三

五十万。中等规模的券商，资深研究员年薪50万左右，一般的二三十万左右，小规模的券

商，只有的能达到年薪50万，其他资深研究员年薪二三十万，刚去的研究员年

薪不到十万，月薪税前5000元左右。

一小券商研究员告诉：“现在多数券商的考核机制是年度评定，根据报告数量、

从业年限、评判的报告质量等因素综合评定、调职及加薪。有的还要研究员互相打分。

而对于所推荐的涨跌幅，很少计入打分，听说有的小券商把涨跌幅也平均在内。预测

的正确与否不与薪酬挂钩，所以在追求正确性上研究员没有动力，只能靠个人水平和自觉。”

新榜是研究员薪水差异的分水岭，一旦进了新榜，身价就会倍增。而

能进入新榜的研究员有几类，有些人靠高屋建瓴，年薪千万，成为行业的标杆；有

些人以服务见长，每天都给几位投资总监打；还有些人是拼水平，但是没人能说得

准。

一位连续两年进入新前两名的研究员告诉：“进新主要就是靠勤奋，报告

多、及时、经常路演、勤跑腿、勤服务、发展好个人关系。不过确实存在有些预测水平高的

研究员没进新。”

收入的另一个分水岭就是是否具有职业资格。刚进没有职业资格的研究员薪水都

很少，开始两年是沉淀阶段，很多研究员拼命写报告，月薪税前5000-8000元，两年后拿

到职业资格一跳槽，少则薪水增加50%，多则成倍增长。

CONDITION2

出差没动力，晚上常加班

想进新的研究员，出差加班频繁。上述新研究员现在已转投基金公司，他告诉

：“做卖方研究员时，一个月要出差2周，甚至一整月，而且要搭上周六日，把广

深都跑一遍，有时还要去，是力活。现在一个月只需出差一两次，而且每次只两三

天。体力减轻很多，但精神加大不少。”