衍生金融工具对企业管理风险的影响分析.pdfVIP

衍生金融工具对企业管理风险的影响分析

【摘要】随着世界经济的发展，国际贸易的扩大，衍生金融产品也获得了巨大发展，越来越

多的企业开始利用衍生产品进行融资，投资等活动，以规避各种风险。衍生产品在现代经济

生活中扮演着越来越重要的角色，本文通过对衍生金融工具的含义及特点进行分析，总结了

衍生产品在企业管理风险中的运用。

Withthedevelopmentoftheworldeconomy,theexpansionof

internationaltrade,financialderivativeproductsalsoobtainedthehuge

development,moreandmoreenterprisesbegintousederivativesfor

financing,investmentandotheractivities,inordertoavoidvarious

risks.Thederivativeproductsinmoderneconomiclifeplaysamoreand

moreimportantrole,basedonthederivativeofthemeaningand

characteristicsareanalyzed,summarizedthederivativeproductsinthe

enterpriseriskmanagementapplication.

【关键词】

衍生金融工具管理风险财务风险

一、金融衍生工具的含义及特点

1、金融衍生工具的含义

衍生金融工具是指从传统金融工具中派生出来的新型金融工具。其价值依赖

于标的资产价值变动的合约。这种合约可以是标准化的，也可以是非标准化的。

标准化合约是指其标的资产的交易价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是

事先标准化的，因此此类合约大多在交易所上市交易，如期货。非标准化合约是

指以上各项由交易的双方自行约定，因此具有很强的灵活性，如远期合约。衍生

金融工具有利于促进金融市场的稳定和发展，有利于加速经济信息的传递，其价

格形成有利于资源的合理配置和资金的有效流动，还可以增强国家金融宏观调控

的能力。

2、衍生工具具的特点

第一，日益重要和成熟

在30年的发展过程中，衍生产品对经济和金融的促进作用日益增强，尤其在

风险管理方面。越来越多的企业在贸易过程中都会倾向于选择一种金融产品进行

套期保值，以规避价格变动等风险。同时，衍生产品的种类也不断扩大，根据不

同的分类标准又可以分成多种产品。如根据产品形态可以分为远期、期货、期权、

-1-

掉期四大类。

第二，使用范围广泛

从世界范围来看，大多数企业都能够有效的利用衍生产品来管理和分散风险，

无论处于哪一行业。此外，衍生产品也是政府实施宏观调控政策不可或缺的重要

工具。

第三，具有低成本优势

衍生金融工具的保证金一般在5%左右，有时甚至更低，风险管理者只需要用

较少的资金购买一份合约，或其他金融产品，就可以在市场上进行套期保值。这

样就可以较小的代价、较少的资金支出实现对较大规模的资产进行风险管理。

第四，更为灵活方便

衍生产品具有很大的灵活性，投资者可以根据自己的需求进行不同的投资组

合，从而能够实现风险对冲。

第五，具有更高的准确性

二、衍生金融工具对企业融资的影响

1、衍生金融工具可以减少企业的财务风险

金融衍生工具的重要功能之一是为套期保值者提供一种有效的风险管理手

段。我们可以通过一个例子来说明。假如A企业得到一笔低息人民币贷款，未来

将用美元还贷，而美元相对人民币有贬值的趋势，这是为了防止未来需要支付更

多的美元还贷，A企业就可以签订一份远期外汇合约，以避免受到外汇变动的冲

击。

2、衍生金融工具可以降低企业的筹资成本

以利率互换降低筹资成本为例，如A公司的资信级别为AAA，按固定利率发

行公司债券的成本为9%，按浮动利率取得银行贷款的成本为LIBOR+0.2%；B公

司资信级别为BBB，按固定利率发行公司债券的成本为10.2%，按浮动利率取得

银行贷款的成本为LIB