科兴制药(688136)出海先锋，乘风破浪会有时-240529.pdfVIP

医药生物

首次覆盖报告

2024年05月29日科兴制药(688136.SH)

买入（首次覆盖）——出海先锋，乘风破浪会有时

投资要点：

证券分析师

投资逡辑：科兴制药与注于重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产和销售，同时坚持创新+

刘闯

国际化战略，打造国内领先的生物药海外商业化平台。随着大单品白蛋白紫杉醇欧盟市场商业

S1350524030002

化在即，英夫利昔单抗、贝伐珠单抗等多个生物类似药陆续完成新兴市场准入，公司海外业务

liuchuang@步入收获期，预计2024年起业绩有望提速。此外公司发布股权激励目标，以2023年海外收

入为基数，2024-2025年海外收入增长100%、400%，彰显公司发展信心。

市场表现：

传统业务贡献稳定现金流，利润端扭亏在即。公司