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氟化工行业专题研究报告

1、氟化工产业概述

氟化工泛指所有含氟元素的产品及其衍生品，其下游产品品类众

多、性能优异，被广泛应用于各行各业，因此氟化工也被称为“黄金产

业”。根据产品分子构成的不同，氟化工产品可划分为有机氟化工和

无机氟化工两大类。有机氟化物包括含氟高分子材料、含氟制冷剂以

及含氟精细化学品，应用领域涵盖国防军工、家用电器、建筑、农业、

医疗健康等多个领域。无机氟化物则是氟化盐占据了较大比重，主要

应用于电解铝以及新能源等领域。

萤石，也称为氟石，主要成分是氟化钙（CaF2）。有机氟化物和

无机氟化物均主要由萤石与硫酸反应生成的无水氢氟酸制得。也就是

说，萤石是氟化工产品的主要前端原材料。萤石形成自火山岩浆的残

余物，是不可再生的稀缺性资源之一。从储量来看，萤石在全球分布

较为分散，2020年全球萤石储量约3.2亿吨，其中我国萤石储量在

4000万吨左右，约占全球萤石储量的13.55%，仅次于墨西哥位列第

二。因此于我国而言，本具有发展氟化工产业具有得天独厚的资源优

势。

我国从二十世纪五十年代开始发展氟化工产业，但由于我国氟化

工产业起步较海外发达国家晚了数十年，附加值高、技术含量高的高

端氟化工产品早期专利权主要掌握在国外，我国主要产出产业链前端

及中端附加值较低的产品，出口至海外进行精加工成为高附加值产品

再流回国内，造成了我国萤石资源变相流失、氟化工产业大而不强的

现象。为摆脱这一局面，我国在“十一五”至“十三五”期间开始加速发

展氟化工产业，如今氟化工已成为我国战略新兴产业的重要组成部分，

我国对于萤石的需求也逐年增长。

从产量来看，目前全球超半数的萤石产自我国，2020年我国萤

石产量为430万吨，约占全球萤石产量的56.58%。但结合储量来看，

我国目前萤石储量甚至不足年产量的10倍，随着氟化工产业的快速

发展，我国在萤石端的资源优势正在快速流失，近年我国萤石开采量

甚至已无法满足自用需求，萤石进口量则相应地高速增长。2020年

我国萤石自给率跌破90%降至了87.76%，萤石进口量为77.81万吨，

同比增长11.54%。未来随着我国氟化工产业的进一步发展，上游萤石

资源的紧缺性或将逐渐凸显，甚至可能出现在萤石环节受制于海外的

窘迫现象。

2、制冷剂终端需求稳健，氟化盐、含氟高分子材料强势崛起

从萤石及氢氟酸的消费结构可以看出，氟化工是萤石的主要应用

领域，而氟化工中占比重较高的产品品类是制冷剂和含氟高分子材料。

2.1制冷剂的更新迭代

制冷剂，也称冷媒、雪种，主要通过在系统中进行相变来实现制

冷，用于家用空调、冰箱（柜）、汽车空调等领域。制冷剂最早出现于

19世纪30年代，早期应用的乙醚等产品多是可燃、有毒且化学性质

不稳定的，其应用主要限制在工业领域。二十世纪20-30年代开始以

不可燃且无毒的氟氯烃作为制冷剂，方才开启了制冷剂商业生产以及

家用的历程，也是一代制冷剂（即俗称的“氟利昂”）的开端。

如今制冷剂已更新迭代到第四代，期间在环保政策驱使下，受《蒙

特利尔议定书》及其基加利修正案等国际公约的约束，一、二代制冷

剂已基本退出历史舞台，三代制冷剂是当下的主流应用，但基于其高

GWP值的特性也已陆续进入生产消费管控/削减阶段。而新兴的ODP

为0、GWP值较低的R1234ze、R1234yf等四代制冷剂由于目前专利

权主要掌握在国外企业手中，目前仅在欧美等地的发达国家应用，对

我国及其他发展中国家而言，其研发、生产及下游转换成本仍较高，

尚未开始规模化应用。

我国正处于二代制冷剂向三代制冷剂过渡阶段，目前二代制冷剂

应用仍较为广泛，各企业积极扩产抢占三代制冷剂。2013年，我国制

定了以R22为代表的二代制冷剂的削减目标，预计到2020年削减

35%。因此企业需要根据配额生产、销售二代制冷剂。在削减二代制

冷剂的同时，我国基于《蒙特利尔议定书》基加利修正案规定，已进

入三代制冷剂的基线年。2024年开始，我国将以（100%HFCs2020-

2022年三年基线年均值+65%HCFCs基线年值）对二、三代制冷剂同

时进行配额管理。

既然二代制冷剂配额已成定局，为在三代制冷剂开始配额管理前

把握先机、抢占市场，国内主流制冷剂生产企业已在此前具备了大规

模生产三代制冷剂能力，并压低三代制冷剂价格，以期在2020-2022

年基线年