海格通信-市场前景及投资研究报告：北斗无线龙头，低轨、低空,创新领域.pdfVIP

海格通信（002465.SZ）深度报告

北斗+军用无线龙头，布局低轨、低空等创新领域2024年06月08日

➢公司是无线通信、北斗导航领域双料龙头企业，业务覆盖“无线通信、北推荐维持评级

斗导航、航空航天、数智生态”四大领域。公司长期坚持“产业+资本”双轮驱

当前价格：10.59元

动战略，寻求内生外延发展，已成长为全频段覆盖的无线通信与全产业链布局

的北斗导航装备研制专家、电子信息系统解决方案提供商，形成了“无线通

信、北斗导航、航空航天、数智生态”四大业务布局。此外，公司积极扩展业

务布局，2023年10月，公司定增募集资金18.55亿元，主要用于北斗+5G通[Table_Author]

导融合、低轨卫星互联网、无人装备等新兴领域，有望打开第二成长曲线。

➢无线通信：国防信息化方兴未艾+卫星互联网旭日初升，军民两域前景广

阔。（1）我国刚刚进入国防信息化四阶段第二阶段，军费将持续向信息化领域

倾斜。随着战场信息要素的愈加复杂以及战争理念的演进，我国各种波形战术

电台、数据链的渗透率亟待提高，代际升级亟待开展。公司作为国内特种无线

通信领先厂商有望充分受益。（2）卫星互联网是第三代基础设施革命，我国正

在加速部署，手机、汽车直连卫星有望打开低轨卫星广阔民用市场。公司凭借

在信关站、终端、射频芯片等领域的抢先布局，具备当前国家快速推进的卫星

互联网重大工程项目经验，同时定增投入16.5亿元进一步加深低轨卫星技术护

城河，在卫星互联网领域处于良好的战略发展态势。

➢北三组网完成，北斗步入换代期，公司前瞻布局北斗+5G。军用方面，根

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➢投资建议：海格通信是国内无线通信和北斗导航领域龙头，军民属性兼

备，将充分受益国防信息化推进与北三下游产品放量。此外，公司依托在卫星

通信、北斗、无人系统等领域的积