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新能源汽车热管理行业分析-家电第N成长曲

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新能源汽车热管理行业分析-家电第N成长曲线

前言：空间巨大的新能源汽车热管理

相比传统汽车，新能源汽车热管理系统更复杂，新增电池、

电机及电子部件等冷却需求。传统汽车热管理系统主要包括两部

分：发动机冷却系统和汽车空调系统。新能源汽车由于发动机、

变速箱等部件变成了电池电机电控和减速器，其热管理系统主要

包括四部分：电池热管理系统、汽车空调系统、电机电控冷却

系统、减速器冷却系统。新能源汽车热管理系统按冷却介质分类

主要包括液冷回路（电池及电机等冷却系统）、油冷回路（减速

器等冷却系统）及冷媒回路（空调系统），涉及零部件包括控制

部件（电子膨胀阀、水阀等）、换热部件（冷却板、冷却器、油

冷器等）与驱动部件（压缩机、电子水泵、油泵等）。

由于新能源汽车热管理系统更加复杂，所需核心零部件价值

量更大，整体单车价值预计可达7000元以上，相比传统汽车大

幅提升。传统燃油车热管理系统主要包括发动机冷却系统和汽车

空调系统，单车价值预计在2000元左右。目前新能源乘用车热

管理系统设计差异较大，表现为微型（A00级）因车型偏低端、

电池带电量少及电驱动功率小，电池与电机冷却方式多采用风冷，

导致这类车型热管理系统单车价值与燃油车接近；但紧凑型及以

上级别（A/B/SUV级等）车型零部件冷却方式已逐渐采用液冷，

该类情形下新能源乘用车中的单车价值量预计可达到7000元以

上。

主要增量包括以下几点：1）电池热管理系统为从0到1的

增量，液冷模式下价值量预计达2000元；2）压缩机产品升级和

新增PTC加热器，新能源空调系统价值量预计接近5000元；3）

电机及电子部件等冷却系统也带来一定价值量的提升。此外，纯

电动汽车目前主要采用PTC加热器进行冬天采暖，如果采用更高

效的热泵技术，相比目前价值量还有明显提升。

2021年全球新能源车销量607万台，同比+104%，参考长江

电新团队测算，2025年全球新能源汽车销量有望达2500+万台、

对应2021-2025年复合增速为+43%，假设热泵覆盖率70%左右，

2025年新能源车热管理规模达到2000亿元以上，行业空间巨大。

在巨大空间的吸引之下，家电整机企业和上游零部件企业向新能

源汽车热管理渗透的例子不胜枚举，通过企业自身在资金、生产、

技术等方面的积累，发掘“第N成长曲线”的可能性。那么这

些“多元化转型”企业在热管理领域的竞争力如何，我们将继续

讨论。

电池热管理和空调系统为热管理核心

电池热管理重要性突出，液冷为主流

电池热管理对电池的性能和使用寿命影响大，重要性突出。

锂电池最佳工作温度范围约20-30℃，低温时电池容量较低，充

放电性能差；高温时电池循环寿命会缩短，过高温度工作甚至有

爆炸等安全问题。此外，电动汽车动力电池组是由多个电池单体

通过串并联方式组成，电池单体都紧密地布置在一起，在进行充

放电时，各电池单体所产生的热量会互相影响，如果散热不均匀，

将造成电池组局部温度快速上升，使电池的一致性恶化，使用寿

命将大大缩短，严重时会造成某些电池单体热失控，产生比较严

重的事故。当动力电池处于低温环境中，电池的充放电性能会大

大降低，导致电池无法正常工作。为了使动力电池组保持在合理

的温度范围内工作，电池组必须拥有科学和高效的热管理系统。

电池热管理系统根据提供的能量来源不同可分为被动式和

主动式两种冷却方式，其中被动式冷却是指利用汽车行驶环境的

方式进行电池组冷却；主动式冷却则可根据电池工作需要，利用

组装在系统内部的空调元件包括蒸发器、冷凝器、PTC加热器等，

在低温时提供热源进行加热或在温度较高时提供冷源进行散热。

而如果根据传热介质的不同，电池热管理系统可分为风冷、直冷

与液冷。

风冷模式：以低温空气为介质，利用热的对流，降低电池温

度的一种散热方式，分为自然冷却和强制冷却(利用风机等)。该

技术利用自然风或风机，配合汽车自带的蒸发器为电池降温，系

统结构简单、便于维护。缺点在于其与电池壁面之间换热系数低，

冷却速度慢。风冷在电动乘用车有所应用，代表车型如日产Leaf、

北汽EC系列等。

直冷模式：采用空调系统制冷剂（R134a等）对电池系统“直

接冷却”。制冷剂经冷凝器后形成两个分