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证券研究报告|行业专题报告

2023年03月16日

非银行金融

硅谷银行倒闭，风险预计不会蔓延

-硅谷银行风险事件点评

资负期限错配，硅谷银行埋雷。2020年量化宽松政策下，大量现金流入硅谷

银行，硅谷银行随后大量买入美国国债，MBS等长久期资产，后伴随美联储行业走势

连续加息，硅谷银行存款大量流出，长短期利率曲线倒挂，长久期资产出现

非银行金融沪深300

大量浮亏。硅谷银行不堪负债端压力被迫斩仓卖出资产。10%

6%

对美国银行业的影响，是否会有传导性。硅谷银行暴雷事件内48小时3家3%

银行接连倒闭，均具有业务范围较单一，存款近期持续流出及资产负债久期-1%

-5%

错配的特点。不同于08年雷曼危机为金融机构普遍事件，硅谷银行暴雷更多-8%

是个体流动性风险事件，总体风险传染度不高且可控。-12%

-16%

2022-032022-072022-112023-03

美联储3月或加息25BP。硅谷银行事件引发市场恐慌，但美国2月核心CPI

环比超预期增长，在抑制通胀和金融稳定的两难抉择中，美联储可能会在3作者

月放缓加息步伐。

分析师刘文强

中国银行业是否会步后尘？此次事件对中国银行业主要起警示作用，中美经执业证书编号：S1070517110001

济与监管环境不同，大概率不会发生类似事件。1）与美国相比，中国的监管邮箱：liuwq@

更严格；2）自2017年来，监管鼓励中国银行业回归存贷业务的本源，目前分析师张文珺

中国银行业的经营稳定；3）浦发硅谷银行规模较小，且独立经营，预计不存执业证书编号：S1070522050003

在交叉传染风险。邮箱：zhangwenjun@

分析师邹恒超

投资建议：目前市场因为硅谷银行等事件影响而影响风险偏好，市场担心风

执业证书编号：S1070519080001

险传染。建议密切保持对美国相关部门对相关事件的处理进展，目前阶段应

邮箱：zouhengchao@

多看少动，保持对相关数据的关注，从容应对。

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