建筑材料行业周报：国常会再提地产去库存，水泥价格显著上涨.docxVIP

敬请参阅末页重要声明及评级说明1/20证券研究报告

建筑材料

行业研究/行业周报

国常会再提地产去库存，水泥价格显著上涨

行业评级：增持

报告日期：2024-06-11

行业指数与沪深300走势比较

16%

5%

9/2312/233/24-6%6/23

9/2312/233/24

-17%

-28%

-39%

建筑材料沪深300

分析师：杨光

执业证书号：S0010523030001

电话邮箱：yangg@

相关报告

1.每周观点：沪广深发布地产优化政策，水泥新国标开始执行2024-06-03

2.每周观点：央行发布贷款优化政策，板块估值有望修复2024-05-203.建材行业2023年报及2024年一季报综述2024-05-08

主要观点：

主要观点：

l核心观点

地产实质性利好政策发布，建材板块短期估值有支撑，中期需求有改善。行业供给侧出清逻辑更明确，消费建材市场已从前几年的增量市场快速转入存量市场，中小企业面临经营压力被迫出清，头部企业市占率提升更加容易。

l行业观点

上海取消土拍“最高限价”条件，即取消土地交易限定最高溢价率10%要求。本周上海市土地交易市场发布上海市2024年第三批次土拍拟供商品住宅用地项目清单，此次拟出让地块共计4幅，涉及杨浦区、宝山区、奉贤区3个地区，起始总价84.21亿元。值得注意的是，自该批次起本市取消商品住房用地溢价率10%的上限要求，成交地价由市场化竞价确定，进一步提升土地资源市场化配置效率，同时取消了“房地联动价”的设置，未来土地价格和房价将更多由市场因素主导。根据财联社报道，2023年9月底自然资源部给各省市自然资源主管部门下发文件，内容包括“建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率1.0限制等”，随后二线城市济南、南京、合肥、宁波、苏州、成都、西安等城市落实该项政策；此次上海取消限价，有助于改善型项目的发展和房地产市场化的运行。

国常会再次强调房地产去库存。本周国务院常务会议召开，会议指出房地产发展关系经济运行和金融稳定大局，要充分认识房地产市场供求关系的新变化，顺应人民群众对优质住房的新期待，着力推动已出台政策措施落地见效，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施。对于存量房产、土地的消化、盘活等工作既要解放思想、拓展思路，又要稳妥把握、扎实推进。要加快构建房地产发展新模式，完善“市场+保障”住房供应体系，促进房地产市场平稳健康发展。此前4.30中央政治局会议指出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，此次国常会明确提出“去库存”，有利于新增和存量地产项目的加速消化，消费建材需求有望随之回暖。

短期保障房为地产行业发展重点。保障性住房是政府解决中低收入居民住房困难、提高城乡居民居住水平的重要民生工程，包括经济适用房、公租房（包含廉租房）、限价商品住房、共有产权房、保障性租赁住房等五种形式。保障性住房可分为配售型和配租型，此前以配售型为主，2010年以后租赁市场更受重视。2021年国务院印发《关于加快发展保障性租赁住房的意见》，第一次在国家层面明确住房保障体系的顶层设计；2023年10月，《关于规划建设保障性住房的指

行业研究

敬请参阅末页重要声明及评级说明2/20证券研究报告

导意见》（14号文）再次明确保障性住房的市场地位，提出保障性住房建设和筹集、保障对象和标准、配售管理的基本原则，支持城区常住人口300万以上的大城市率先探索。根据各省数据汇总，十四五期间全国21个省市初步计划新增保障性租赁住房650万套，预计可解决近2000万人住房困难。按照目前以改造为主的推进模式，我们预计建筑施工及建筑材料企业将直接受益，且受交付周期限制，每年需求量较传统装修市场更加确定，采购模式更偏向于大B模式。

中长期城市更新行动将补充提供消费建材需求。此前《广州市城中村改造条例（草案修改稿）》在广州人大官网公示，2024年1月深圳发布城中村改造实施意见（征求意见稿），明确改造模式和责任主体。