美国地产泡沫回忆录：房地产回落如何影响经济？精选版.doc

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2024-06-20 发布于湖南
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（海通，梁中华）

1.美国泡沫的“起”和“落”

宽松的流动性环境、政策鼓励下的购房需求，共同助推了美国2002-2006的房价泡沫。一方面，2001年9-11事件和互联网泡沫破灭后，为预防经济衰退，美联储不断降息，在宽松的货币政策下，房贷条件被不断放松，而资产化将贷款的风险从银行转移至两房等金融机构，又进一步鼓励了银行发放抵押贷款。另一方面，2001年起小布什政府推出多项政策，旨在提高低收入阶层住房自有率，包括为无首付家庭提供抵押贷款的美国梦首付法案（AmericanDreamDownpaymentAct）、零首付倡议（Zero-DownpaymentIniti