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公司研究/机械工业/其他专用机械证券研究报告

杭可科技（688006）公司年报点评2024年05月27日

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投资评级优于大市维持盈利水平维持高位，设备出海效果显著

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投资要点：

事件。公司披露2023年年报及2024年一季报：1）根据2023年年报，2023年公司营

业收入39.32亿元，同比+13.83%；归母净利润8.09亿元，同比+64.92%；扣非归母净

利润7.91亿元，同比+67.14%。其中，23Q4公司营业收入6.23亿元，同比-9.14%；归

母净利润0.95亿元，同比-14.00%；扣非归母净利润0.94亿元，同比-16.95%。2）根

据2024年一季报，24Q1公司营业收入8.84亿元，同比-7.01%，归母净利润1.73亿元，

同比-17.74%，扣非归母净利润1.70亿元，同比-18.74%。

盈利能力维持较高水平，海外毛利率显著增高。根据wind，2023年公司毛利率37.54%，

同比+4.64pct；净利率20.58%，同比+6.38pct。我们认为主要系高毛利率的海外出入占

比提升所致。根据2023年年报，2023年公司海外业务收入7.68亿元，同比+221.2%，

收入占比达到19.54%，同比+12.62pct，毛利率达到50.50%，同比+10.52pct。根据wind，

23Q4公司毛利率27.51%，同比-4.24pct；净利率15.30%，同比-0.87pct。24Q1公司毛

利率33.97%，同比-8.55pct，环比+6.46pct；净利率19.57%，同比-2.55pct，环比+4.27pct，

24Q1盈利能力同比略有承压，环比改善。

费用率管控良好。根据wind，2023年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为

2.91%/4.30%/6.19%/-4.02%，同比变动+0.27/-4.58/+0.19/-1.54pct。其中，23Q4销售/管

理/研发/财务费用率分别为3.92%/-2.84%/9.79%/-7.43%，同比变动

+1.67/-8.21/+2.27/-4.78pct。2023年管理费用大幅降低主要系23年确认股份支付费用较

上年大幅下降所致；财