金宏气体 优质的综合气体服务商，电子气体全面布局.docxVIP

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国金证券研究所

分析师:

分析师:陈屹(执业S1130521050001)chenyi3@

分析师:金维(执业S1130523100001)jinw@

联系人:张君吴

zhangjunhaol@联系人:任建斌

renjb@

市价(人民币):20.30元

目标价(人民币):25.10元

布局

投资逻辑：

人民币(元)成交金额(百万元)30.0070028.0060026.0050024.0040022.0030020.0020018.0010016.000大宗/特气同步布局，横向纵向双线发展。公司是国内少数同时涉足大宗气体与电子气体业务，并在横纵向方面共同发力的供应商。23

人民币(元)成交金额(百万元)

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230313230613230913231213成交金额金宏气体沪深300半导体行业拐点初现，公司多类电子特气产品待投。3Q23全球半导体销售额达1347亿美元，连续两季度增长,存储价格回暖，存储原厂稼动率降幅有望逐季收敛。公司未来几年将有10余个项目的多类产品投产，电子特气领域拳头产品超纯氨、高纯氧化亚氮当前产能2.2、0.8万吨，预计24年新增0.6、0.5万吨；23年以来新增特气产品正硅酸乙酯0.12万吨和高纯二氧化碳1.1万吨，目前处于客户导入阶段；24年以后将有全氟

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成交金额金宏气体沪深300

公司基本情况（人民币）项目202120222023E2024E2025E营业收入(百万元)1,7411,9672,4272,9193,518营业收入增长率40.05%12.97%23.40%20.27%20.52%归母净利润(百万元)167229319407503归母净利润增长率-15.34%37.14%39.24%27.70%23.48%摊薄每股收益(元)0.3450.4