价值投资2完整版本.5-行业面分析的基本探讨——行业的市场集中度分析.docxVIP

2.5、行业的市场集中度分析

市场集中度指的是在一个特定市场中前几位最大企业所占的市场份额，如（产值、产量、销售额、销售量、职工人数、资产总额等）的总和。一般来讲，一个市场，市场集中度越高，说明大企业的市场支配能力就会越强，则企业间的竞争程度就越低；反之，竞争加剧。市场集中度（MarketConcentrationRate）是对整个行业的市场结构集中程度的测量指标，它用来衡量企业的数目和相对规模的差异，是市场势力的重要量化指标。

锂电池四大关键材料市场的集中度分析：

根据工信部公布的消息，2016年1-12月中，我国电池制作主要产品中，锂电池累计完成产能78.42只，累计同比增长35.8%；其中12月份当月完成产量8.44亿自然只，同比增长26.1%。电池制作业累计完成出口交货值为804.5亿元，同比下降4%，累计冲销率达96.2%，同比下降0.7%；其中12月份当月出口交货为85.7亿元，同比增长15.8%，当然月产销率99.1%，同比增长0.2%。在效益方面，1-12月，全国规模以上电池制造企业累计主营收入5501.2亿元，同比增长18.8%，实现利润总额373.4亿元，同比增长37.4%，其中锂电池产品主营业务收入2824亿元，同比增长33.3%，实现利润总额235.6亿元，同比增长73.5%。

我国锂电池行业的快速发展，得益于国内消费类电子产品的迅速增长。前面我们也说过，我国锂电池应用市场近几年也发生了变化，由于电动汽车产能的迅猛发展，加上带动细分产业如：电动车、电动三轮车、电动自行车中锂离子电池渗透率稳步提升，动力锂电池占比快速提升超过费类电子产品。

前面我们可以看到全球锂电池市场进入到高速发展状态，而国内锂电池市场，近三年来一直保持着一个高速增长的状态。根据相关数据公布的预测，预计2020年全球锂离子电池市场规模将会超过2亿kWh。而2017-2020年全球锂电池规模，预计将保持20%以上的年复合增速。

而目前国内力发展清洁能源如光能、风能等，而发展这些能源的最大阻碍之一就是储能技术的落后。“十三五”期间，储能列入了“十三五”规划百大工程项目，我国储能技术、政策仍然处于市场导入阶段，储能电池的主要类型还是以锂电池为主，随着技术的进步、经济性的提高，锂电池储能的成本有望进一步降低，届时锂电池市场有望再次爆发，进一步提升锂电设备的需求。根据规划测算，十三五期间，国内锂电池需求将保持年平均增速为25%以上。锂电池上游原材料主要由正极材料、负极材料、电解液、隔膜四大部分组成，将继续受益锂电池下游需求增长。

正极材料：行业集中度将进一步提高，三元材料值得注意。目前，国内的正级材料厂商有200家左右，大厂商约占70%以上的市场份额，小厂众多，竞争激烈；

三元材料是最近几年发展起来的新型锂电正极材料，具有能量密度更高、成本低、安全性好、续航里程更大等优异特点，在动力锂电池领域占有重要的市场份额，统计数据显示，2016年中国锂电三元材料产量5.43万吨，同比增长48.8%；产值79.8亿元，同比增长超过60%，在四种正极材料中其产值占比最高。其在动力电池领域占比不断提高，并在消费型小型锂电中逐步替代钴酸锂。而受新能源汽车市场快速发展的影响，三元材料市场也快速发展起来。市场预计三元材料在未来的一段时期内会成为动力电池主流材料，但短期面临安全评估考验，推广需要一个过程。

负极材料：产业集中度高，强者恒强。全球前四大企业市场份额合计占比为78%，负极材料表现出高度集中化。石墨类负极材料的价格近几年呈现持续下降的趋势，而且预计未来几年这一趋势仍将维持。国内行业龙头企业通过对负极材料的生产规模的扩大，能够强化公司产品原材料采购方面的议价能力，提高生产设备的使用效率等，增强市场竞争力，行业集中度将进一步提高。

据市场公布的调研数据显示，2016年国内负极材料的产量为12.25万吨，同比增长68%，负极材料产值为66.39亿，同比增长64%。从2011年开始，国内负极材料的产量在逐年放量，负极材料的快速增长的原因是国内动力电池同比增长超过50%，带动负极材料尤其是人造石墨的负极材料的快速增长。2017年1月-5月，累计生产负极材料6.236万吨，在下游需求尚可，负极材料生产线进一步确认的情况下，负极材料产量有望进一步增长，达到15万吨以上。

2017年以来负极材料产量

电解液：原料六氟磷酸锂景气度将持续。由于其技术门槛高，生产工艺要求严格，环保审批以及设备采购时间较长导致扩产周期长，因此预计六氟磷酸锂高景气将持续1年以上。

2012-2016年中国锂电电解液产量情况（单位：万吨）

2011年开始，以多氟多为首的国内厂商成功突破了六氟磷酸锂的生产工艺，并以价格优势进入国内电解