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lZlOl012资金等值计算及应用

这些不同时期、不同数额但“价值等效”的的资金成为等值，又叫等效值

一、现金流量图的绘制

（一）现金流量的概念

在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流人称为现金流量

其中:流出系统的资金称为现金流出,用符号(CO)表示

t

流人系统的资金称为现金流入,用符号(CI)表示

t

现金流入与现金流出之差称为净现金流量,用符号(CI－CO)

t

（二）现金流量图的绘制

现金流量的三要素：①现金流量的大小(现金流量数额)

②方向(现金流入或现金流出)

③作用点(现金流量发生的时间点)

表示。

例题：（2007年真题）已知折现率i0，所给现金流量图表示( ABC )。

A.A1为现金流出

B.A2发生在第3年年初C.A3发生在第3年年末D.A4的流量大于A3的流量

E.若A2与A3流量相等，则A2与A3的价值相等

二、终值和现值的计算

（一）一次支付的终值和现值计算

1、一次支付现金流量

一次支付又称整存整付，是指所分析系统的现金流量，论是流人或是流出，分别在各时点上只发生一次，如图所示。

n计息的期数

P现值(即现在的资金价值或本金)，资金发生在(或折算为)某一特定时间序列起点时的价值

F终值(即n期末的资金值或本利和)，资金发生在(或折算为)某一特定时间序列终点的价值

2、终值计算(已知P求F)

一次支付n年末终值(即本利和)F的计算公式为：

F＝P（1＋i)n

式中（1＋i)n称之为一次支付终值系数,用（F/P,i,n）表示，又可写成:F＝P（F/P,i,n）。

例：某人借款10000元,年复利率i=10%,试问5年末连本带利一次需偿还若干?

解:按上式计算得:

F＝P（1＋i）n=10000×（1＋10%）5=16105.1元

3、现值计算(已知F求P)

P＝F（1＋i)-n

式中（1＋i)-n称为一次支付现值系数,用符号(P/F,i,n)表示。式又可写成:F＝P（F/P,i,n）。

也可叫折现系数或贴现系数。

例:某人希望5年末有

例:某人希望5年末有10000元资金，年复利率i=10%，试问现在需一次存

款多少?

解:由上式得:

P＝F（1＋i)-n =10000×（1＋10%)-5=6209元

从上可以看出：现值系数与终值系数是互为倒数。

（二）等额支付系列的终值、现值计算

1、终值计算(已知A,求F)

等额支付系列现金流量的终值为:

[（1＋i）n－1]/i年称为等额支付系列终值系数或年金终值系数,用符号

(F/A，i，n)表示。

公式又可写成：F=A(F/A，i，n)。

例：若10年内，每年末存1000元，年利率8%,问10年末本利和为多少?

解:由公式得：

1]/8%

＝1000×[（1＋8%）10－

＝14487

2、现值计算(已知A,求P)

=F/（1+i）n=F（1+i）-n

[（1＋i）n－1]/i（1＋i）n称为等额支付系列现值系数或年金现值系数,

用符号(P/A，i，n)表示。

公式又可写成： P＝A(P/A，i，n)

例：如期望5年内每年未收回1000元，问在利率为10%时，开始需一次投资多少?

解:由公式得:

1]/10%（1＋10%）5

总结：

＝1000×[（1＋10%）5－

＝3790.8元

影响资金等值的因素有三个：金额的多少、资金发生的时间长短、利率(或折现率)的大小。

例题：

1．下列是年金终值系数表示符号的是（C）。

A．（A／F，i，n）B．（A／P，i，n）C．（F／A，i，n）D．（P/A，i，n）

2．（2005真题）某施工企业拟对外投资，但希望从现在开始的5年内每年年末等额回收本金和利息200万元，若按年复利计算，年利率8%，则企业现在应投资（B）万元。

已知：（P/F，8%，5）=0.6808

（P/A，8%，5）=3.9927

（F/A，8%，5）=5.8666A．680.60

B．798.54C．1080.00

D．1173.32

3

3．某企业现在对外投资200万元，5年后一次性收回本金和利息，若年基准收

益率为i，已知：(P/F，i，5)=0.6806，(A/P，i，5)=5.8666，（F/A，i%，5）=0.2505，则总计可以回收( D )万元。

A．234.66B．250.50C．280.00D．293.86

4．（2006真题）某施工企业向银行借款100万元，年利