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财管100题-攻克母题CPA财管1

财管100题——攻克母题

第一模块客观题必做

【知识点1】金融工具的类型

（年单选）下列各项中，属于资本市场工具的是（）。

1.2020

A.商业票据

B.短期国债

C.银行承兑汇票

D.公司债券

【答案】

D

【母题拆解】本题考查金融工具类型的判断。

本题的解题思路如下：

首先明确资本市场工具的特征：证券期限n＞1年时，属于资本市场工具，包括股票、公司债券、长期政府

债券和银行长期贷款等。

然后判断每个选项是否符合上述特征：项、、不符合资本市场工具的特征，而是属于货币市场工具，

ABC

因此不选；选项D符合，因此选择D选项。

【知识点2】公司财务管理基本目标

（年单选）在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目

2.2014

标的是（）。

A.利润最大化

B.每股收益最大化

C.每股股价最大化

D.公司价值最大化

【答案】C

【母题拆解】本题考查财务管理的目标。

本题的解题思路如下：

利润最大化未考虑取得利润的时间、未考虑所取得利润与投入资本数额之间的关系、未考虑取得的利润与

风险的关系，它不能体现股东财富最大化，选项错误；每股收益最大化未考虑每股收益取得的时间、未

A

考虑每股收益的风险，它不能体现股东财富最大化，选项B错误；在股东投资资本不变的情况下，股价上

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升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降，代表了投资大众对公司股

权价值的客观评价，选项正确；公司价值债务价值股权价值，公司价值最大，不代表股权价值最大，

C=+

只有当债务价值和投资资本保持不变的情况下，企业价值最大化与股东财富最大化具有同等意义，选项D

错误。

【知识点3】资本市场效率

（年多选）根据有效市场假说，下列说法中正确的有（）。

3.2014

A.只要所有的投资者都是理性的，市场就是有效的

B.只要投资者的理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的

C.只要投资者的理性偏差可以互相抵消，市场就是有效的

D.只要有专业投资者进行套利，市场就是有效的

【答案】ACD

【母题拆解】本题考查资本市场效率。

本题的解题思路如下：

导致市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为。这三个条件只要有一个存在，

市场就将是有效的。其中“理性的投资人”指的是所有的投资人都是理性的，所以，选项A是答案。“独立

的理性偏差”指的是如果乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，则他们的非理性行为就可以相互抵

消，使得股价变动与理性预期一致，市场仍然是有效的。所以，选项C是答案，选项B不是答案。“套利行

为”指的是如果有专业的投资者进行套利，则就能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效。所以，选

项D是答案。

4.（2017年多选）甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资，在下列效率不同的资本市场中，

该投资基金可获取超额收益的有（）。

A.无效市场

B.半强式有效市场

C.弱式有效市场

D.强式有效市场

【答案】AC

【母题拆解】本题考查资本市场效率。

本题的解题思路如下：

投资人只能利用股票价格尚未反映的信息来获取超额收益。在无效市场中，股价没有反映任何信息，利用

任何信息都可以获得超额收益。在弱势有效市场中，股价反映了历史信息，但没有反映公开信息和内幕信

息，所以可以利用公开信息和内幕信息获取超额收益。在半强势有效市场中，股价反映了历史信息和公开

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