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（/国泰君安，钟凯锋，李晓渊）
1.生猪：反转
“猪周期”要来了：猪周期反转定调2022年，前半场演绎预期，注重贝塔，后半场意在落地，回归个股。
猪价怎么走：预计2022年生猪均价16元/公斤，反转拐点2022年4-6月。1）反转前奏期—2022Q1，供需双透支红利消失，猪价重启显著下跌通道，有望创本轮新低。2）反转确认期—2022Q2及以后，能繁拐点及持续较快去化效应显现，反转开启。
短期：均重提升，出栏量增长，需求边际走弱，价格有望回归低位，加速行业去产能。
出栏量、均重增长，未来半年供给压力仍大。生猪出栏量仍充足，自2021年7月新生仔猪数量创新高，预计2021年四季度到2022年一季度
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