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豪能股份：汽车航空航天双轮驱动，差速器上量迎来增长拐点
豪能股份(603809.SH)/汽车证券研究报告/公司深度报告2023年5月29日
[Table_Title][Table_Finance1]
评级：买入（首次）公司盈利预测及估值
市场价格：9.37指标2021A2022A2023E2024E2025E
分析师：何俊艺营业收入（百万元）1,4441,4722,1602,8103,770
增长率yoy%23%2%47%30%34%
执业证书编号：S0740523020004
净利润（百万元）200211243394633
分析师：刘欣畅增长率yoy%13%6%15%62%61%
执业证书编号：S0740522120003每股收益（元）0.510.540.621.001.61
分析师：毛䶮玄每股现金流量1.210.721.571.251.82
净资产收益率10%10%11%15%20%
执业证书编号：S0740523020003
P/E18.517.515.29.45.8
P/B2.01.71.61.41.2
备注：每股指标按照最新股本数全面摊薄，股价摘取时间为2023年5月26日
报告摘要
公司概况：汽车传动系统航空航天双主业驱动：1）汽车传动：收入约90%，包括同步器和差
速器，后续拓展电机轴、主减齿。2）航空航天：结构件及航天特种阀门管路。股权结构稳定，
[Table_Profit]实控人合计持股28.49%。前期同步器发展稳定，当前切入航空航天以及布局差速器、电机轴贡
基本状况
献增量。
总股本(百万股)394
流通股本(百万股)390整体认知：产业布局完整，团队信任感强：1）产业布局完整：公司具备从原材料熔炉铸造、制
市价(元)9.37坯、机加、热处理到在线检测全过程工艺能力，以及刀具、模具自制能力，有利于缩短交货周
市值(百万元)3,690
期，降低采购成本，提高盈利能力；2）团队信任感强：核心团队均在公司工作多年且持股，管
流通市值(百万元)3,652
理层忠诚度高且干劲足，实控人与管理层信任感和默契度高。
[Table_QuotePic]
股价与行
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