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10
财务治理习题及分析案例
一、计算分析题
ABC公司19×1年有关财务数据如下:
工程
金额
占销售额的百分比
流淌资产
1400
35%
长期资产
2600
65%
资产合计
4000
短期借款
600
无稳定关系
应付账款
400
10%
长期负债
1000
无稳定关系
实收资本
1200
无稳定关系
留存收益
800
无稳定关系
负债及权益合计
4000
销售额
4000
100%
净利
200
5%
现金股利
60
要求:假设该公司实收资本始终保持不变,计算答复以下互不相关的4个问题
假设19×2年打算销售收入为5000万元,需补充多少外部融资(保持目前股利支付率,销售净利率和资产周转率不变)
假设19×2年不能增加借款,也不能发行股,估量其可实现的销售增长率(保持其它比率不变)
保持目前的全部财务比率,明年可实现的销售额是多少?
假设股利支付率为零,销售净利率提高到6%,目标销售额为4500万,需筹集补充多少外部融资(保持其它财务比率不变)
企业上年末的资产负债表(简表)如下:单位:万元
工程
期末数
工程
期末数
流淌资产合计
240
短期借款
46
应付票据
18
应付账款
25
长期投资净额
3
预提费用
67
流淌负债合计
7
固定资产合计
65
长期负债合计
96
无形资产及其他资产
12
股本
32
资本公积
90
留存收益
35
股东权益合计
192
资产总计
320
负债和股东权益总计
320
依据历史资料考察,销售收入与流淌资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等工程成正比。企业上年度销售收入4000万元,实现净利100万元,支付股利60万元。估量下年度销售收入5000万元,销售净利率增长10%,股利支付率与上年度一样。
要求:(1)承受销售百分比法推测外部融资额;(2)计算外部融资销售增长比;(3)推测企业的内部融资增长率和可持续增长率;(4)假设估量下年度通货膨胀率为5%,假设其他因素不变,企业需再追加多少外部融资额?(5)假设其他条件不变,估量厂年度销售净利率与上年度相同,董事会提议提高股利支付率10%以稳定股价。假设可从外部融资20万元,你认为是否可行?
某公司是一家上市公司,相关资料如下:
资料一:2023年12月31日的资产负债表如下:
单位:万元
资产
金额
负债及全部者权益
金额
货币资金
10000
短期借款
3750
应收账款
6250
应付账款
11250
存货
15000
预收账款
7500
固定资产
20230
应付债券
7500
股本
15000
无形资产
250
留存收益
6500
资产合计
51500
负债及全部者权益合计
51500
该公司2023年的营业收入为62500万元,营业净利率为8%,股利支付率为50%。
资料二:经测算,2023年该公司营业收入将到达80000万元,营业净利率和股利支付率不变,无形资产也不相应增加。经分析,流淌资产工程与流淌负债〔短期借款除外〕随营业收入同比例增减。
资料三:该公司2023年有一项固定资产投资打算,投资额为2600万元,各年估量净现金流
量为NCF0=-2600万元,NCF1-4=400万元,NCF5-9=500万元,NCF10=600万元,该公司设定的折现率为10%。
资料四:该公司打算于2023年1月1日公开发行债券,面值1000万元,票面利率10%,期限为10年,每年年末付息。公司确定的发行价为1200万元,筹资费率为2%。假设该公司适用的所得税率为25%。
要求:
依据资料一、二、三计算:①2023年年末变动资产占营业收入的百分比;②2023年年末变动负债
占营业收入的百分比;③2023年需要增加的资金数额;④2023年对外筹资数额。
依据资料三计算固定资产投资工程的净现值。
依据资料四计算2023年发行债券的资金本钱。
4.F公司为一上市公司,有关资料如下:
资料一:2023年度的营业收入〔销售收入〕为10000万元,销售净利为1500万元,支付的现金股利为500万元。2023年的目标营业收入增长率为100%,且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。依据销售额比率法计算的2023年年末资产、负债各工程占销售收入的比重数据如下表所示:
资产
占销售收入%
负债
占销售收入%
现金
10
应付账款
20
应收账款
15
存货
20
其他工程
不变动
其他工程
不变动
资料二:2023年年初该公司以970元/张的价格发行每张面值1000元、4年期、票面利息率为5%、每年年末付息的公司债券。假定发行时的市场
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