军工行业研究及2022年投资策略：重点关注五大领域投资机会精选版.doc

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2024-07-01 发布于湖南
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（/东吴，苏立赞、钱佳兴）

1.板块高景气共识已形成，投资思路转向以业绩驱动为主

1.1板块高景气共识已形成，十四五确定性高增长无虞

不同于2021年上半年，目前市场对于军工行业十四五期间的高景气已形成高度共识。尤其是2021年8月份，随着2021年中报披露，以中航沈飞、航发动力和洪都航空等为代表的主机厂披露大额合同负债，从直观数据角度印证了“十四五”行业大踏步向上发展的较高确定性。中航沈飞：2021Q2末合同负债377.37亿元，较年初增长698%，主要为收到预收款增加。航发动力：2021Q2末合同负债248.23亿元，较年初增长785%，主要是收到客户预付款增加。洪都航空：202