实录肖国平先生：资产管理的“受人之托，忠人之事”.pdf

各位尊敬的客户和朋友们，大家下午好，我今天讲的题目是客户

管理的“受人之托，忠人之事”。“受人之托”，就是客户把钱给我

们；“忠人之事”，就是我们把钱管好。为什么我讲这个主题？我觉

得我们资产管理规模越大，责任就越大。4、5年前管钱的时候，可能

朋友之间小范围地管一管，我觉得好像没有什么感觉，面也不会这么

广。现在的话，我们的规模越来越大，面越来越广，身上的责任就会

感觉到越来越大了。

Episode1|为什么要讲“受人之托，忠人之事”

前言

“受人之托，忠人之事”是资产管理行业的本质

“受人之托，忠人之事”体现了财产委托的严肃性

“受人之托，忠人之事”是投资者和管理人之间信任关系的基础

“受人之托，忠人之事”是永安国富一直以来的自我要求

第一个题目是讲为什么要“受人之托，忠人之事”。以前觉得给

别人赚钱是一件很开心的事，但是现在我觉得这是一个很严肃的事情。

我们去研究债券的时候，我会想如果我把钱借给他，他会不会还给我，

悉，后来因为我跟债券的团队也慢慢接触，就开始想这个问题的本质。

本质就是我看中的是你的利息，你看中的是我的本金。我们这个（资

产管理）其实也一样，你们把钱给我，是一件非常非常严肃的事情，

我要为客户的资产保值增值。

开玩笑的说，企业越需要钱，他给你的利率就越高，他就越需要

去冒风险，那么他违约的可能性也越大。也就是说，假设我借你一个

亿，你一年能还我1500万的利息，15%的利率虽然很高，但事实上收

益越高风险越高。借钱是这么回事情，其实我们投资也是一样的道理，

你把钱给我，我能不能帮你管好？我给你收益越高，你越会把钱委托

给我，其实你的风险也越高了。所以我还是想说，这是一个非常严肃

的事情，你能够把钱给我们，帮你们管，那我们身上的责任就非常大，

因为这是一个仅仅凭信任关系和委托代理关系的非常严肃的事情。

下面我想讲讲我们国富的情况，到目前为止我们现在真正面向合

格投资者去募集资金，三年多以来，我认为我们基本上也是做到了这

八个字的精神，我们一直以来是把这八个字当作我们国富坚持的价值

观体现，那以后做不做的到，我们会尽力。从结果上看，我们很好的

履行了基金管理人的责任和义务，如果你在国富2015年成立的时候就

买我们的基金，那么到现在肯定是翻倍了，我们累计向投资者分配投

资收益是75个亿（实际到手收益，不包括未分配收益）。“受人之托，

忠人之事”是我们所坚持的职业价值观。所以这就是为什么要讲“受

人之托，忠人之事”。

如何做到“受人之托，忠人之事”

第二个我要讲的是怎么样做到“受人之托，忠人之事”。从我们

实际贯彻的角度来讲，我们做了哪些事情？

那么对国富而言，投资者对国富的托付可以具体分解为两个层次

资产安全的需求

2.资产保值、增值的需求

我们一直强调说，要分散投资、长期投资。长期投资有待检验，

但是分散投资并不是每一位客户都能做的到，因为可能会存在客户觉

得你做的好就把所有的资金都投在你这里的情况。所以第一点要求资

产的安全。那我们现在从资产安全的角度来讲，公司对委托资产不会

因为恶意或疏忽等非投资交易本身的原因而导致损失，体现出对基金

管理人在公司治理、后台运维、合规内控的较高要求。我经常跟我们

的团队说，公司后台部门的运营应该是比我们的投资的能力要高。如

果要评分的话，后台运营要比我们投资能力的分数高，因为你看我们

这样一个规模，后台只有20个人左右，基本上都是满负荷运转，但任

何一个流程都是非常专业、细致的。包括很多的一些新业务以及合作

的券商、托管对新业务的需求，我们的后台都能做到非常专业。

第二个是资产保值增值，不管你讲的再好，最终目的还是要赚钱。

那么在保证资产安全的基础上，我们要努力实现保值增值，这也体现

了对管理人投资团队专业能力的要求。

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我们如何保障受托财产的安全

第一是完善公司治理结构。从公司治理来讲，我们目前的治理结

构比较有利于我们的客户安全。目前我们公司也是以基金经理为主要

持股方，还有部分国有股权。一个资产管理公司，如果不是由基金经

理层来持股的话，那从公司利益关系体系来说，不是很对称。一个基

金经理管了很多钱，如果最