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[Table_Page]投资策略周报|有色金属
证券研究报告
[Table_Title][Table_Grade]
金属及金属新材料行业行业评级买入
前次评级买入
预期低点，布局良机报告日期2024-05-26
[Table_Summary]
核心观点：[Table_PicQuote]
相对市场表现
基本金属：海外需求改善，预计基本金属价格震荡上行。虽然市场推后14%
对美联储降息时点预期，但其他国家降息或早于美国，海外高利率缓和6%
-1%
方向不变。欧洲制造业需求边际修复，国内铜线缆出口需求明显改善，05/2308/2310/2312/2303/2405/24
-9%
内需有稳增长政策托底，铜矿、阴极铜供给均紧张，预计随边际需求改-16%
善，下周基本金属价格震荡，不改中期上行方向。建议关注：紫金矿业、-24%
洛阳钼业（A+H）、西部矿业、金诚信、中国铝业（A+H）、云铝股份、有色金属沪深300
天山铝业等。
[Table_Author]
钢铁：淡季弱需求延续，成本支撑钢价上行。供给端，低盈利率有望压分析师：宫帅
制铁水供给。需求端，淡季线螺采购环比继续回落。成本端，需求回落SAC执证号：S0260518070003
叠加低盈利率压制原料采购需求。价利方面，需求短期继续回落，购销SFCCENo.BOB672
差价预期偏弱，供给增量有限，预计钢价震荡为主。建议关注：宝钢股010
份、华菱钢铁、久立特材、抚顺特钢等。gongshuai@
贵金属：美国经济和就业数据韧性强，金价短期回调。美联储5月会分析师：李莎
议纪要整体符合预期，而本周公布的美国当周初请失业金人数低于预
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