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(/浙商,李丹、徐晴)
01酒店行业框架
酒店行业兼具周期性及成长性
酒店行业具有直营和加盟两种商业模式,兼具供需波动下RevPAR调整的周期性及快速拓店下量价齐升的成长性。直营模式下,酒店的收入主要受到RevPAR的影响,RevPAR的波动来源于酒店客房供需变动带来的入住率和平均房价的变化,因此,直营酒店具备较强的周期属性。加盟模式下,拓店的成本主要为人工成本,几乎无需承担开业前费用,因此相较于直营模式,加盟模式下的轻资产拓店边际成本更低,能够更快速拓店,拓店的数量和结构决定了加盟模式下酒店集团的收入,因此,加盟酒店具备强成长性。
周期性:供需关系影响酒店核心指标RevPAR
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