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酒店研究的难点在哪？酒店虽然和其他周期产业类似，有供给和需求两个方面；但不像工业企业，上下游企业数量有限，总供给和总需求能明确界定。酒店行业的供给是由连锁酒店和几十万家单体酒店构成，供给的总量每年都在发生变化且无法准确统计；下游需求分布于几亿个人消费者和几千万家企业中，需求量亦无法明确界定。但困难不会阻碍我们前进的脚步，这里我们将排沙简金，为读者寻找到隐藏在繁芜数据中那颗酒店周期的明珠。
一、酒店复苏的迹象在哪？
市场对酒店复苏预期的主要依据来自PMI。2019年11月官方制造业PMI自今年5月以来首次回到枯荣线上。PMI是经济的前瞻指标，经济的好转有望带
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