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事业合伙人制度解读

统计显示，全球排名前三的零售企业，沃尔玛、家乐福、乐购2014年

在华开店幅度同比下降27%，且都出现了关店现象：沃尔玛关闭了16

家、家乐福关闭了4家、乐购关闭了6家；2015年上半年，物美经营

收入同比增长12%，然而净利润却下降19%，旗下拥有大润发和欧尚

超市的高鑫零售，营收同比微增56%，净利下降13.7%，京客隆营收

同比增加6.8%，净利下跌28.3%；在这样的行业格局之下，仅有一家

企业，实现了应收和净利高双位数增长，那就是来自福建的永辉超市，

在2015年上半年实现应收208.35亿元，相较去年同期增长17.69%，

净利润为5.27亿元，同比增长16.3%，是什么原因使得永辉超市能够

逆势爆发？

再来看一个案例：2008年，受到金融危机和房地产市场环境的双重影

响，万科的ROE降低到12.7%，仅仅略高于当时的社会平均股权收益

（12%），换句话说，在这一年里万科并没有为股东创造价值；2010

年开始，万科的ROE开始复苏，一度达到16.47%，业界哗然；更跌破

大家眼镜的是，在随后的三年里，万科ROE一路增长，2013年达到

19.66%，这个数字也是1993年以来的历史高位；业绩上升的趋势并

未在此停滞，万科着力布局二三线主流城市群，积极发力旅游地产与文

化地产项目，销售额、利润率、项目周转率、净负债率、股东收益情况

均继续向好。在房地产行业开始集体走向“白银时代”的今天，又是什

么力量使得万科能够一骑绝尘？

扫描两家上市公司公告，我们发现，永辉超市自2013年起开始推行一

套逐步覆盖所有基层员工的“合伙人制度”，而万科更是从2010年开

始打了一套令人眼花缭乱的“组合拳”：2010年起，万科推出了经济

利润奖金制度，即当公司的ROE超过社会平均水平时按照规定比例从

经济利润中集体奖金，反之管理团队按相同比例赔偿公司，并且为了保

证团队具有偿还能力，经济利润奖金作为集体奖金统一团里，三年内滚

存；2014年万科推出合伙人持股计划，经济利润奖金全体奖励对象资

源将滚存的集体奖金加上杠杆购买公司股票；同年推出项目跟投制度，

对项目获取和经营质量影响最大的那部分员工——项目的管理团队和

城市公司的管理层，需要拿出自己的钱和公司共同投资。

“合伙人”一词是如此炙手可热，从专业知识型企业如律师事务所、会

计师事务所、咨询公司，到金融领域的基金、信托，到阿里巴巴、小米

这样的互联网科技公司，再到海尔、万科、华为这样的行业巨头，无一

不在提合伙人制度，也无一不在践行合伙人制度，那么究竟什么是合伙

人制度？为什么需要合伙人制度？什么样的企业能够做合伙人制度？

怎么做合伙人制度改造？我们来一一解读。

一、什么是合伙人制度

从法律意义上来说，合伙人公司是指由两个或两个以上合伙人拥有公司

并分享公司利润，合伙人即为公司主人或股东的组织形式，其主要特点

是合伙人享有企业的经营所得并对经营亏损共同承担无限责任，它可以

由所有合伙人共同参与经营，也可以由部分合伙人经营，其他合伙人仅

出资并自负盈亏；合伙人的组成规模可大可小。

相应的，相对于雇佣制来说的合伙人制，是从企业管理角度来说的。其

在于建立一套企业经营机制，转变职业经理人的身份，实现事业共创、

利益共享、风险共担的机制，为人才提供创业平台，帮人才实现人生价

值。

二、为什么需要合伙人制度？

在技术革命冲击、经济结构转型的背景下，以古典经济学理论为基础所

建立起来的科层制公司似乎已经不能够满足时代的需求，越来越多的传

统企业面临着经营日渐困难、雇佣制度导致员工担当不足、核心人才出

走创业的三大困局，并且互联网技术的破坏性创新、人性的极大释放无

限加速了这三个困局的恶性循环。

我们都知道，人要走出舒适区是需要动力的，懒惰这个人类的天性是经

济效率和企业效率的大敌，泰勒、韦伯、法约尔的理论在某种程度上约

束了人的天性，如果希望从“人”的角度出发提高企业效率，就需要基

于“人”来设计行之有效的企业制度，因此如果企业想要创造更多的价

值与剩余，最大限度发挥企业效率，就得让那些能够影响剩余多少的

“人”成为企业剩余的获得者，而影响程度越大，获得的比例就应该越

高。

反观诺贝尔奖获得者科斯的产权理论，在其基础上建立起来的经济体

系，最基本的原则是财产的衍生价值归属于财产所有人，具体到这样经

济体系下的商业企业，便是企业剩余归股东所有。在旧经济体系下，这

样的机制是有价值的，一来股权收益的劣后