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从经济学角度分析公允价值与市场价值

公允价值是国际会计界公认的价值概念，在会计学理论与实践中

已得到广泛运用，它与资产评估中的市场价值概念有共同之处，也有

区别，但在实践中常常被混淆。本文试图从经济学角度出发，对这两

个概念加以分析。

一、经济学中的价值观念和价值理论

价值观念自人类有史以来就已存在，而且在不断地变化发展中。

在经济学的发展历程中，从早期的重商主义和重农学派，到近现代的

经济学，无不对价值观问题加以探讨。为了对资产的价值理论有一个

完整的认识，我们对经济学的价值观分几个阶段加以归结。

(一)早期经济学说的价值观：重商主义者和重农学派

重商主义者认为，因为货币(财富的代表)在购进和出卖商品收回

货币的过程中产生了一个增量，从而产生了增加的价值，因此价值是

在流通过程中产生的。这种观点还认为贸易特别是对外贸易是增加国

民财富的源泉。重农学派从实物增量出发，认为只有农业才是价值增

量(纯产品)的来源，农产品从播种到收获引起了实物的增量，而其他

加工工业和贸易部门都没有使实物量增加，因而没有生产出价值。

(二)卖方市场时期的价值观：供给(生产)决定价值

古典学派认为，价值来自于生产过程，由生产创造，而生产又是

商品物资的供给。因此，我们将生产决定价值的主张称为供给决定论。

由于生产过程是资本、劳动和土地共同作用的结果，如果认为价值来

自于生产过程，那么自然要从三个要素中去寻找价值的源泉。

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在资本主义早期，市场上的产品相对于全球尚未开拓的广阔市场

而言，是供不应求，于是产生了萨伊的“供给本身会创造需求”的理

论。在那个时代，生产是最为重要的，人们纷纷从生产过程中去寻求

价值的来源，如配第认为只有生产货币(白银)的劳动才创造价值，李

嘉图提出生产过程中的边际劳动耗费决定价值量。萨伊从资本生产力

理论中分析了三要素(资本、劳动、土地)共同协作生产出具有使用价

值的物品，其报酬形成了生产费用，形成生产费用价值观。他认为物

品的价值来自于物品的效用，而物品的效用就是物品的有用性，即使

用价值，而价值量决定于生产费用，这仍是一种客观价值论，但是已

经向买方市场时期的主观效用价值观迈开了第一步。

(三)买方市场时期的价值观：需求决定价值

19世纪70年代，经济学发生了边际革命，出现了边际效用价值

论，进而形成了边际效用学派。该学派认为商品的价值不是来自于生

产过程，而是来自于消费者对于商品的主观评价。若消费者认为商品

对自己的主观效用大，则商品的价值就大，否则就小。由于消费者本

身就是需求者，且对商品的评价决定商品的价值，因此相对于供给决

定论而言，我们将这种价值决定称为需求决定论。

当资本主义市场经济日益出现供过于求的经济危机时，人们的注

意力逐渐从价值如何被生产出来的问题转向价值如何实现的问题。由

奥地利学派为代表的心理学派，认为资产具有价值必须满足两个条件，

即有用性(基础)和稀缺性(必要条件)，决定商品价值量的是人们对商

品价值主观评价尺度的边际效用(庞巴维克)；资本、劳动和土地等生

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产要素的价值间接地来自于它所生产的消费品的价值，并由所生产的

消费品的边际效用决定，每一生产要素根据自己在生产过程中的边际

贡献，获得生产总效益中归属于自己的那部分价值(维塞尔)。

(四)供求决定的价值论：均衡价值观

马歇尔直接将交换价值视为价值，进而引申出商品的价格。他认

为供给与需求双方的力量决定价格(价值)。在任何社会，稀缺性的商

品或劳务，其客观效用或满足欲望的程度，必须用一个共同的标准来

衡量，以便人们对其进行选择时能做出主观但合理的选择，这个共同

标准就是价格。在均衡价格中有需求价格，它取决于需求，即需求量

取决于消费者对商品效用的主观评价，因而需求价格是买方愿意支付

的最高价格；有供给价格，它取决于生产费用，是生产者愿意接受的