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金融工程|专题报告
报告发布日期2023年02月17日
分析师研报类alpha增强
——因子选股系列之八十七刘静涵0213211
liujinghan@
研究结论执业证书编号：S0860520080003
⚫分析师预测净利润的准确度并不高。到第二年三月底，FY1仍然高估了42%，FY2香港证监会牌照：BSX840
高估了156%，FY3高估了236%。分析师预期数据的价值主要体现在其时间序列
上的动态变化和横截面上的相对差异。
⚫分析师预期调整指标有三种构造方式，其中FOM因子效果最好。全市场中性化IC
为2.8%，ICIR超过2。多空组合年化收益12%。FOM因子剔除WFR和CFR因子
后仍有显著的选股效果，WFR和CFR因子剔除FOM因子后便失去了选股效力。研报文本情感倾向因子：——《因子选股2022-12-06
系列研究之八十六》
⚫我们构造了FOM_123mean因子，将FOM_FY1，FOM_FY2，FOM_FY3三因子
基于财报的业绩超预期度量：——因子选2022-10-25
非空部分取均值，综合衡量分析师对未来三个年度的盈利预测调整情况。
股系列之八十五
FOM_123mean因子多空组合表现优于单因子，全市场中性化IC为2.8%，ICIR为分析师覆盖度因子改进：——《因子选股2022-08-23
超过2，多空组合年化收益15%。系列研究之八十四》
⚫根据营收字段计算的FOM_or因子也有效。对基于净利润的FOM因子正交化后，多模型学习量价时序特征：——因子选股2022-06-12
系列之八十三
残差因子依然有效。FOM_or_123mean因子多空组合表现优于单因子，全市场中
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