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True/FalseQuestions
1.Merchandiseinventoryconsistsofproductsthatacompanyacquirestoresellto
customers.
2.Aservicecompanyearnsnetincomebybuyingandsellingmerchandise.
3.Grossprofitisalsocalledgrossmargin.
4.Acompanysfiscalyearmustcorrespondwiththecalendaryear.
5.Thetimeperiodassumptionassumesthatanorganizationsactivitiescanbedivided
intospecifictimeperiods.
6.Afiscalyearreferstoanorganizationsaccountingperiodthatspanstwelve
consecutivemonthsor52weeks.
7.Accountsreceivableoccurfromcreditsalestocustomers.
8.CreditsalesarerecordedbycreditinganAccountsReceivable.
9.Ifacustomerowesinterestonaccountsreceivable,InterestRevenueisdebitedand
AccountsReceivableiscredited.
10.Ifacreditcardsaleismade,thesellercaneitherdebitCashordebitAccounts
receivableatthetimeofthesaledependingonthetypeofcreditcard.
SingleChoiceQuestions
1.Costofgoodssold:
A.Isanothertermformerchandisesales.
B.Isthetermusedforthecostofbuyingandpreparingmerchandiseforsale.
C.Isanothertermforrevenue.
D.Isalsocalledgrossmargin.
E.Isatermonlyusedbyservicefirms.
2.Acompanyhadsalesof$375,000anditsgrossprofitwas$157,500.Itscostofgoods
soldequals:
A.$(217,000).
B.$375,000.
C.$157,500.
D.$217,500.
E.$532,500.
3..Thefollowingstatementsaretrueregardingtheoperatingcycleofamerchandising
companyexcept:
A.Theoperatingcyclebeginswiththepurchaseofmerchandise.
B.Theoperatingcycleisshortenedbycreditsales.
C.Theoperatingcycleendswiththecollectionofcashfromthesaleofmerchandise.
C.Theoperatingcyclecanvaryinlengthamongdifferentmerchandisingcompanies.
E.Theoperatingcyclesometimesinvolvesaccountsreceivable.
4.Thetimeperiodassumptionassumesthatanorganizationsactivitiescanbedivided
intospecifictimeperiodsincludingallofthefo
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