基于三阶段DEA窗口模型的农业上市公司融资效率研究.docx

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基于三阶段DEA窗口模型的农业上市公司融资效率研究

摘要:为克服传统三阶段DEA模型处理面板数据存在的异质性问题,基于三阶段DEA窗口模型选取33家农业上市公司为研究样本,对其2015-2019年的融资效率进行测度。结果表明:第一阶段DEA测算的农业上市公司融资效率受公司上市年限、公司所在地经济发展水平、股权集中度、股权制衡度和年度审计意见类型等外部环境因素的影响较大,无法精准反映农业上市公司之间真实的相对融资效率水平;剔除外部环境因素和随机误差后第三阶段测量的融资效率有所提升,但大部分都处于相对无效状态且呈现规模报酬递增或不变的趋势,存在一定的改善空间

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