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2024年06月20日
公
司361度(01361.HK)买入(首次评级)
研
究
深耕大众运动,品牌力持续上行当前价格:4.17港元
投资要点:基本数据
总股本/流通股本(百万股)2,067.68/2,067.68
流通市值(百万港元)8,622.23
20年深耕大众体育赛道,专业赋能下重回增长每股净资产(港元)4.85
资产负债率(%)25.58
361度成立于2003年,以“专业化、年轻化、国际化”定位自身一年内最高/最低价(港元)5.30/3.18
品牌形象,发力跑步、篮球、综训、运动生活、儿童等核心品类。截
一年内股价相对走势
至23年末,公司拥有9539家线下门店,包括5734家主品牌店、2545
家儿童店以及1260家国际门店。公司成立早期受益于赛道需求扩容,
公
后随行业供给过剩开始渠道+库存调整蓄力,2019年起公司开启品牌
司
重塑计划,专业赋能下重回增长,2019~23年公司收入/归母净利复合
首增速分别为10.6%/22.1%,其中2023年收入、净利分别同增21%、29%。
次成人装:大众市场中的专业品牌,渠道优化驱动新增长
覆
盖
23年成人装业务实现营收63亿元,鞋/服/配饰分别增
23%/10%/43%。产品端强研发赋能专业矩阵,聚焦产品力提升。营销
团队成员
端赛事赞助+代言+IP联名三管齐下,赞助大型比赛的同时推广自有赛
分析师:谢丽媛(S0210524040004)
事,以及推出IP联名及签约运动员明星提振品牌声量与影响力。渠xly30495@
道端:夯实大众市场基本盘,聚焦高质量开店与电商增长。公司调整
相关报告
后重回优质开店,2019~23年一线城市略有收缩至292家,但二线/三
线及以下城市分别净增91/196家至1089/4352家门店。线上公司主要
以直营方式运营,且其23年线上专供品占比达87%,2017~23年线上
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