第4节 跨时期选择、不确定性.docx

第四节跨时期选择、不确定性一、跨时期预算约束和跨时期偏好二、跨时期选择的比较静态分析三、名义利率和实际利率税前利率和税后利率五、不确定性下的预算约束六、预期效用函数七、风险规避、风险偏好、风险中性八、不确定性下的最优选择九、确定性等值与风险升水1．（判断题）假设消费者在时期1和时期2拥有的货币量为（m1,m2），并且假设消费者将货币从时期1转到时期2的唯一途径是通过不生息的储蓄，则他在时期2最多只能花费m2。

（ ） 分析：既然消费者可以通过不生息的储蓄来把时期1的货币转到时期2，又因为消费者在时期2拥有的货币量为m2，因此消费者在时期2的花费就完全可以大于m2。 这种情况下的预算线如图1所示。2．（选择题）用（c1,c1）表示消费者在时期1和时期2的消费量，并假设每个时期的消费价格为1，每个时期拥有的货币量为（m1,m1），如果允许消费者按利率r借贷货币，那么下列说法错误的是：（）。A．此时消费者在时期2的消费为c1=m1+(1+r)(m1-c1)B．当m1=c1时，消费者处于“波洛厄尼斯点”C．当m1-c10时，消费者是贷款者，即储蓄者 D．此时消费者的预算线为c1+c1/(1+r)=m1+m1/(1+r)分析：对于选项A，由于每个时期消费的价格为1，所以时期1储蓄的货币为(m1-c1)，在利率为r的情况下，这笔储蓄到时期2就变成了(1+r)(m1-c1)，因此时期2的消费为m1+(1+r)(m1-c1)。 对于选项B，当m1=c1时，消费者既不储蓄，也不借款，这种情况下，消费者处于“波洛厄尼斯点”。 对于选项C，消费者在时期1的储蓄小于消费，因此消费者有向别人借款，

而不是贷款。 对于选项D，将选项A中的表达式调整变形即可得到该条预算线。 3．（判断题）在跨时期选择下，消费者的偏好同样有完全替代、完全互补以及良好性状的情况。（）分析：这是正确的。在跨时期选择下，如果消费者的偏好为完全替代，这说明消费者并不在乎是今天消费还是明天消费，此时边际替代率为-1；如果消费者的偏好为完全互补，这说明消费者想要使今天的消费量等于明天的消费量，他将不愿意用一个时期的消费来替代另一个时期的消费，而不管这样做对他是否值得；如果消费者的偏好为良好性状，这说明消费者愿意将今天一部分的消费来替代明天的消费，当究竟愿意替代多少，这又取决于其特有的消费形式。4．（论述题）在跨时期选择中，如果消费者起初为一个贷款者，则利率上升，该消费者仍然会做一个贷款者。 AD 代表初始预算线，设为c1+c2/(1+r)=m1+m2/(1+r)。现假设利率从r上升到r