第13章 消费与储蓄.docx

第十三章消费与储蓄

授课框架：

一、总结前面的学习指出凯恩斯消费函数与现代消费函数的区别。

（各自实证支持——教材p294图1、2、3）

二、生命周期假说 (lifecyclehypothesis和)持久收入假说 (permanentincomehypothesis)

小结现代消费理论专栏的附带说明解释

三、不确定情况下的消费——现代分析方法四、对LC-PIH理论的实证检验与解释

流动性约束

缺乏远见

事实：消费占总需求60%以上，同时，消费的波动小于GDP的波动。凯恩斯消费函数与现代消费函数的区别

不同的消费理论之间的争论看成是对边际消费倾向的值是高是低的争论 。早期凯恩斯“心理经验法则”认为MPC 值很高。而现代消费理论，认为就预期持续长短不一的收入变动，分别给出边际消费倾向以不同的值。来自预期持久存在的收入变动的MPC，同早期模型一样其数值较高，但来自于暂时性收入变动的MPC，其值接近于零。

实证经验：教材p294三张图，其中，图1（1947-1995年人均消费与人均可支配收入的变动）和图2（现期消费与滞后消费/符合消费随机漫步模型）支持LC-PIH理论，“消费应比收入更平稳”——即长期收入波动引起消费变动，而短期收入波动不会引起消费变动。换言之，长期的MPC 值高，而短期的MPC 值低（图1）；各期消费之间具有紧密的相互联系，体现消费的平稳性（图2）；图3（消费--收入关系）支持早期的凯恩斯消费函数理论，即现期消费与现期收入步伐一致的变动（图31）。

来自美国的数据：每增加1美元的个人可支配收入，消费平均提高94美分。说明美国的平均边际消费倾向为0.94，很高。

生命周期假说(lifecyclehypothesis)

主要观点简介——个人是在更长时间范围内计划他们的消费和储蓄行为的，以在他们整个生命周期内实现消费的最佳配置。从而，该假说将储蓄看成是个人想为年老时消费做准备的愿望的结果。绝大多数人选择稳定的生活方式。当前消费取决于当前财富和终身收入。

理论假设——某人预期活nl年，wl年工作，每年赚取固定收入yl，(nl-wl)年退休生活。

储蓄不赚取利息，价格始终保持不变。（当前的储蓄将等额转换为未来的消费）所有资产将在生命终结耗尽。个人偏好平滑稳定的消费流。假定在t0时刻拥有财富wr。

生命周期模型

（图2）

C (nlt) wr y(wl t)

0 l 0

tC 1 wrnl

t

0

wl ty

lnlt0

l

0

几点讨论

——关于预算约束问题（满足非蓬齐搏弈条件）反例：美国的情况

蓬齐搏弈：一些人总能成功地发行债券并永久地滚动债务，（他们总是能用所获得的基金支付旧债务），这样一个计划允许发行人拥有的终生消费的现值超过其终生资源的现值。

——关于长期和短期边际消费倾向值的大小的讨论。1为短期边际消费

nlt

0

解释一下本图与参考教材图4的微小区别。例子：假定一个人20岁开始独立生活，计划工作到65岁，

并将在80岁去世。每年劳动收入为3万美元，计算每年消费为多少？设想每年恒定收入提高3000美元，

年消费增加多少？来自恒常收入的边际消费倾向为多少？若收入临时性增加3000美元，则年消费量增加多少？来自临时性收入的边际消费倾向为多少？

wl t

倾向，nlt0

0

为长期边际消费倾向。后者大于前者。出自财富的边际消费倾向

应等于出自暂时性收入的边际消费倾向，因而也是非常小的。理由是出自财富的支出，与出自暂时性收入的支出一样，散布到生命持续的年限中。

——将人口结构与消费联系起来（参看296页专栏）。根据上面推导结果，边际消费倾向与个人在生命周期中的位置相关。恒定收入的边际消费倾向（长期）随着在生命周期的位置不同而发生改变。一个人越接近期生命的终点，财富的边际消费倾向越大；劳动收入的边际消费倾向是与赚取收入的剩余工作年数和这些收入分摊使用的年数相关3。

一国经济是有许多不同年龄、不同寿命预期的人们组成。因此，一国经济的边际消费倾向是相应的许多个人边际消费倾向的组合。总储蓄和总消费部分地依赖于人口的年龄分布。总储蓄也依赖于平均退休年龄、存在不存在社会保障计划等经济特征；总消费受到股票市场影响。股票市场价值上升，wr增加从而趋向于增加消费；反之亦然。（联系实际讨论）

——生命周期模型的一个最大的问题，是人们可能并不清楚自己的yl。与此相比，持久收入假说就“现实”许多。

持久收入假说（permanentincomehypothe）sis

关于持久收入的估算

y y (1 )y

p 1

C cy

p

长期消费函数与短期消费函数

C cy

p

C c y c