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固定收益货币流动性专题货币政策新框架与国债曲线管理1改变MLF看待货币政策，降低市场风险2对于MBO7天利率的传导和作用机制，需要理解3调整OMO利率和其他政策利率以及LPR的关系4要考虑是否更换锚点和宏观经济环境的影响5稳定债券市场利率定价，转换锚点6央行需进行国债曲线管理，控制短期波动7不同政党的货币政策影响下，市场利率会有所差异8当LPR趋势下降时，降息的可能性增加9存款利率准备金率和10Y国债收益
固定收益|固定收益专题
内容目录
1.淡化MLF，货币政策看什么？3
2.如何看待OMO7天利率的传导和作用机制？4
2.1.OMO7天利率首先要在利率走廊框架下加以理解4
2.2.如何看待OMO利率和其他政策利率以及LPR的关系？6
2.3.OMO降息怎么看？7
3.债券市场利率定价是否要换锚？8
4.央行如何进行国债曲线管理？9
5.央行买卖国债，怎么看？10
图表目录
图1：信贷同比增速和10年期国债收益率3
图2：社融-M2剪刀差和10年期国债到期收益率3
图3：OMO利率、MLF利率、LPR与市场利率4
图4：LPR和30Y国债收益率4
图5：存款利率、准备金率和10Y国债收益率4
图6：利率走廊（隔夜）5
图7：利率走廊（7D）5
图8：OMO与其他政策利率、LPR6
图9：政策利率曲线6
图10：SOFR与联邦基金利率及目标利率7
图11：即期汇率与中间价8
图12：银行净息差8
图13：市场利率先于MLF利率下行8
图14：本轮降息周期的目标利率调降情况9
图15：国债收益率曲线9
图16：国债期限利差9
图17：央行对政府债权10
图18：央行资产结构10
请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2
固定收益|固定收益专题
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