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年年0066月月1188日日
内容目录
1、重点省份关于化债的官方表述3
2、全国层面地方债务压力有何变化?6
2.1化债以来名单内外城投债净融资分化,预计城投债务结构将继续调整6
2.2城投债务增速或继续回落,地方债务结构中城投占比下降6
2.3显性债务压力继续提升,城投利息支出与上年持平8
3、哪些地方债务压力更大?11
3.12023年重点省份城投增速较低,天津显性债务压力凸显11
3.2特殊再融资债与各地显性债务压力12
3.32024年1季度社融——重债省份融资整体弱于非重债省份14
3.4更为直接的压力——付息支出15
风险提示17
图表目录
图表1:12个重点省份中化债表述较为积极的省份4
图表2:其他重点省份的化债表述5
图表3:2023年11月以来wind口径城投债净融资基本为负(亿元)6
图表4:2012-2023年城投平台整体资产规模变化7
图表5:广义政府债务结构变化(万亿元)7
图表6:广义地方政府债务余额及占比(万亿元)8
图表7:地方政府债务率变化(万亿元)8
图表8:政府负债率变化(万亿元)9
图表9:地方政府偿债率(亿元)9
图表10:地方政府一般债和专项债付息支出比例10
图表11:2023年和2024年城投利息支出预计较2022年小幅下降10
图表12:各省2023年城投有息债务增速11
图表13:化债以来各地城投债券净融资(亿元)12
图表14:各省2023年和2024年发行特殊再融资债规模(2024年截止6月7日)13
图表15:2023年各地发行特殊再融资债和新增地方债的情况(亿元)13
图表16:各省2023年显性债务率14
图表17:各省2024Q1政府债券同比多增14
图表18:各省2024Q1非标融资及同比多增15
图表19:各地2023年城投债付息压力(亿元)15
图表20:23年各地专项债付息压力(亿元)16
图表21:各地2023年城投债和地方债利息支出压力(亿元)16
图表22:2024年城投债务利息测算(亿元)17
P.2请仔细阅读本报告末页声明
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年年0066月月1188日日
从2023年4季度全国层面推进地方政府债务化解以来,至今已经过约3个季度。地
方政府对于当前的化债工作如何评价?全国层面地方债务风险是否得到有效缓解?各地
方的债务风险有何变化?
1、重点省份关于化债的官方表述
我们从12个重点省市2024年的政府工作报告,以及2023年预算执行情况和2024年
预算草案的报告中,自上而下梳理各地方政府关于化债的表态。
从定调上来看,重点省市对于化债工作高度重视,天津市表示,2023年,将防范化解
债务风险作为“一号工程”、“一号战役”,调整设立全市化解政府性债务领导小组,同
步组建市、区两级工作专班,进一步健全市负总责、各区尽全力化债的工作格局。内蒙
古2023年将“防范化解经济领域风险作为重要政治任务”。宁夏在2024年工作中提到,
“压实地方党委政府主体责任,把防范化解地方债务风险作为必须完成的硬任务”。
对于2023年化债的成果,五个区域表态均较为积极,宁夏、
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