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CopperPrice:HedgeFunds’BullishBets
RunIntoChinaSlowdown
/news/articles/2024-06-23/hedge-funds-bullish-copper-bets-run-into-
china-s-slowdown
ByBloombergNews彭博新闻社报道2024年6⽉24⽇atGMT+802:002024年6⽉24⽇，GMT+8
02：00BookmarkSave救
HedgeFunds’BullishCopperBetsRunIntoChina’s
Slowdown对冲基⾦看涨铜的押注与中国经济放缓相抵触
Coppersurgedtoarecordonawaveofhedgefund
money.NowthebigquestionforbullsiswhenChina’s
buyerswillreturn.铜价在⼀波对冲基⾦资⾦的冲击下飙
升⾄创纪录⽔平。现在，多头⾯临的最⼤问题是中国买
家何时会回归。
铜铸造⼚的⼯⼈。
摄影师：OliverBunic/Bloomberg
Ascoppersurgedtorecordhighslastmonth,several
seniorChinesetradersstartedtryingtocontact
westernhedgefundmanagerswhosenamesthey’d
onlyreadinthepress.Foryears,theveterantraders’
privilegedinsightintotheirowneconomyhadgiven
themanedgeinthecoppermarket,whereChina
accountsformorethanhalfofglobaldemand.随着铜
价上个⽉飙升⾄历史新⾼，⼏位中国资深交易员开始尝
试联系西⽅对冲基⾦经理，他们只在媒体上读到过这些
基⾦经理的名字。多年来，这些资深贸易商对本国经济
的敏锐洞察⼒使他们在铜市场占据了优势，中国占全球
需求的⼀半以上。
Butnowtheywerebewildered.EverythinginChina
pointedtoamarketthatshouldbeslumping,andyet
pricesweresoaringonawaveofspeculativemoney.
Whatweretheymissing?但现在他们感到困惑。中国的
⼀切都表明，市场应该会下滑，但价格却在投机资⾦的
浪潮中飙升。他们错过了什么？
Theapproaches—directandthroughintermediaries,
tofundmanagerslikePierreAndurandandLuke
Sadrianwhohadmadeasplashassomeofthe
market’sbiggestbulls—highlightthetugofwarthat
hasgrippedthecoppermarketinthepastfewmonths.
这些⽅法——直接或通过中介机构，接触到像⽪埃尔·安
杜兰德(PierreAndurand)和卢克·萨德⾥安(Luke
Sadrian)这样的基⾦经理，他们是市场上最⼤的多头之
⼀——突显了过去⼏个⽉笼罩铜市场的拉锯战。
Read:HedgeFundsAndurandandRokosTookBig
CopperBetsBeforeSpike阅读：对冲基⾦Andurand和
Rokos在价格飙升之前押注了⼤笔铜矿
OnonesidearebullishfundmanagersinLondonand
NewYork,whohaveplowedtensofbillionsofdollars
intocopperwithaneyetofutureshortages.Onthe
otherareChinesepurchasers,morefocusedonthe
hereandnow,whohaverarelyifeverbeen
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