2024年ESG中期策略报告：ESG标准化进程加快，中国ESG开启新篇章(1).docx

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ESG——2024标准化进程加快，中国ESG开启新篇章年

ESG

——2024

分析师：解学成

研究助理：肖志敏、马宗明

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ESG深度专题报告

ESG标准化进程加快，中国ESG开启新篇章

——2024年ESG中期策略报告2024年06月24日

核心观点

分析师

解学成：010-8092-7601：xiexuecheng@分析师登记编码：S0130520090003l政策梳理：随着首套全球ESG披露准则发布，加强

解学成

：010-8092-7601

：xiexuecheng@分析师登记编码：S0130520090003

2023年6月，ISSB发布了首批国际可持续相关财务信息披露一般要求及国际气候相关披露要求。该要求受到了国际社会广泛关注和响应，上半年，美国证券交易委员会（SEC）正式发布上市公司气候披露规范，新规首次要求上市公司披露业务所面临气候风险的信息；新加坡财政部宣布将分阶段实施针对

上市公司和大型非上市公司的气候信息披露强制要求。

l国内ESG政策密集出台，引领企业积极布局ESG。国内包括财政部、国资委、沪深北三大交易所和上海、北京、苏州为代表的区域部门，在环境、社会和治理（ESG）领域的发展政策和信息披露准则制定方面也发布了一系列针对性强、特点鲜明且具有共性的指导文件。反映了中国政府在推动经济、社会和环境协调发展方面的坚定决心和战略部署，香港联交所明确了气候相关披露的新规定，进一步对上市公司ESG信息披露作出强制要求。

l上市公司信披特征：截至2024年4月30日，A股上市公司有1938家发布了2157份ESG主题报告。从报告结构变化来看，ESG信息披露载体正由社会责任报告向ESG专题报告和可持续发展报告转变；银行、非银金融、钢铁、采掘、公用事业等行业披露率居前；上交所公司披露率44.5%，高于深交所和北交所；沪深300指数成分公司披露率为80.7%，科创50、上证180和中证500成分公司披露率分别为76%、74.4%和73.2%，创业板指和中证1000分别为61%和49.1%；西部地区披露率最高，东北和东部地区披露率为34%。

l产品行情分析：ESG产品稳健发展，收益有所回升。2024年上半年，ESG新发产品数量平稳增长，包括公募基金、银行理财、私募基金及指数等。截至目前，ESG公募基金存量有537只，总规模达到5067亿元，其中泛ESG公募基金占比约68.6%。上半年新增ESG公募基金28只，新增规模43.46亿元；银行理财方面，2024年上半年新增ESG理财产品177只，其中纯ESG主题银行理财产品100只，社会责任主题71只，环境保护主题6只，平均收益相比大盘不及预期，但有所回升。ESG因子市场表现：我们对全A按照ESG、E因子、S因子、G因子得分分别构造多空组合并计算组合收益率，发现相较基准（沪深300），2024年上半年ESG因子及E、S、G因子具有明显超额收益，ESG表现出一定市场行情。

l总结：ESG监管政策不断趋严，上市公司ESG信息披露正由自愿披露逐渐向强制披露演变，ESG报告将成为与财务报告同等重要的公司“第二张报表”。随着可持续披露准则体系的逐渐统一规范，为投资者提供了更加清晰和一致的评价框架，有助于吸引更多的国内外投资。目前披露存在的质量不高、信息可比性低和透明度不够等问题必然会得到改善，非财务因素的重要性在长期来看愈发重大，隐含企业竞争力、经营力、影响力等隐形价值，进一步激发资本市场对可持续投资的热情。

研究助理肖志敏

：xiaozhimin_yj@马宗明

：mazongming_yj@

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