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民办教育投资、运营模式培训

一、关于民办教育政策解读

?相较于当前实施的《民办教育促进法》，新《民办教育促进法》修订的主要内容包括：对民办学校按照营利性和非营利性进行分类管理，确定民办学校各自的法律属性；禁止设立实施义务教育的营利性民办学校；确立民办学校分类登记制度；完善民办学校在财政、税收、土地、收费等方面的差别化扶持政策；强调民办学校教师发展和权益保护以及对于存量的营利性和非营利性民办学校做出不同的补偿机制。

1、民办学校的举办者可以自主选择设立非营利性或者营利性民办学校。但是，不得设立实施义务教育的营利性民办学校。2、非营利性民办学校的举办者不得取得办学收益，学校的办学结余全部用于办学。3、营利性民办学校的举办者可以取得办学收益，学校的办学结余依照公司法等有关法律、行政法规的规定处理。民学校当立学校理事会、董事会或者其他形式的决策机构并建立相的督机制。民学校的者根据学校章程定的限和程序参与学校的学和管理。民学校收取用的目和准根据学成本、市需求等因素确定，向社会公示，并接受有关主管部督。非营利性民办学校收费的具体办法，由省、自治区、直辖市人民政府制定；营利性民办学校的收费标准，实行市场调节，由学校自主决定。第三十七条第四十六条第五十条民办学校享受国家规定的税收优惠政策；其中，非营利性民办学校享受与公办学校同等的税收优惠政策。新建、扩建非营利性民办学校，人民政府应当按照与公办学校同等原则，以划拨等方式给予用地优惠。新建、扩建营利性民办学校，人民政府应当按照国家规定供给土地。教育用地不得用于其他用途。

从教育民办化角度来看，民办化程度（民办学校数量占比）从高到低依次为幼儿园（66.36%）、高等教育（含高职）（28.79%）、高中（含中职）（18.64%）、初中（8.79%）和小学（2.82%）[1]。民办化程度越高的教育细分领域，潜在资产证券化的意愿越强，具体详见下表：（3）幼儿园对资产诉求相对较低，资产证券化相对容易。只能选择登记为非营利性民办学校，或继续办学，或终止办学并给予补偿或奖励。（1）教育培训享受的优惠政策较少，修法的配套政策对其经营前后影响较小，意义在于明确其法律属性，资产证券化较强；[1]数据来源于2016年10月24日上海证券研报。

新《民办教育促进法》强调民办学校与公办学校具有同等的法律地位，规定非营利性和营利性民办学校在财政政策、税收优惠、用地政策、收费制度等方面的差别化扶持政策，其中，营利性与非营利性民办学校的主要差别具体如下：准入标准不得实施义务教育举办者可以取得办学收益，办学结余依照公司法等规定处理举办者不得取得办学收益，办学结余全部用于办学采取购买服务、助学贷款、奖助学金和出租、转让闲置的国有资产等措施除前列之外，还可以采取政府补贴、基金奖励、捐资激励等扶持措施新建、扩建，与公办学校同等原则，以划拨等方式给予用地优惠；教育用地不得用于其他用途按照新《民办促进教育法》第五十九的规定清偿债务后的剩余财产，依照公司法的规定处理按照新《民办促进教育法》第五十九的规定清偿债务后的剩余财产，继续用于其他非营利性学校办学剩余财产

二、民办教育投资、运营政策

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指以非公开的方式向少数机构投资者或个人募集私募股权资本，以盈利为目的，以财务投资为策略，以未上市公司股权（包括上市公司非公开募集的股权）为主要投资对象，由专家专门负责股权投资管理，在限定时间内选择适当时机，通过上市、并购或管理层回购等方式退出获利的私募股权投融资机构。

有限合伙制投资，承担无限责任

私募股权投资基金与传统金融业务比较?权益资本?高风险，高利润?无形资产?低流动性?长期?借贷资本?短期?考核重点：现状?一般要求抵押担保?收益渠道：提供服务，赚取服务费

二、有限合伙基金运作规范

有限合伙基金结构及特点35

有限合伙基金的特点---LP和GP博弈与合作?出资1-10%，2-?出资99-90%，支3%管理费，20%左付管理费后80%左右利润分享权?无限责任?有限责任?能人出力，负责?富人出钱，不执合伙企业事务执行合伙企业事务行LP有限合伙人GP普通合伙人

（签署：基金认购意向书和基金认购承诺书）（签署系列法律文件）

北京、上海、天津、深圳、重庆、苏州等地已经出台了鼓励私募股权基金发展的政策。

根据投资项目进展情况采用分阶段；认缴制有限合伙人不得以劳务出资普通合伙人可以用劳务出资出资方式

有限合伙基金运作四大环节-募资对象拥有金融资产且具备投资需求的其他主体。

l私募股权基金的期限较长，一般为5-8年。l私募股权基金的期限设置分为投资期、退出期、延长期。??某基金期限为5+2年，那么其中5年为投资期，2年为退出期；某基金期限为3+1+1年，那么其中3年为投资期，1年为退出期，1年为延长期。?延长期主要是用于继续处理前一年未能退出的遗留项