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日常金管理第一金管理主：周宇湖院工商管理分院Email:6/15/2024模四:日常金管理1

能合金管理的具体方法企理的不足之提出自己的建。能力目知目掌握和了解金管理的具体方法。培养数据用分析能力、信息理能力、与人沟通的能力。素目6/15/2024模四:日常金管理2

教学重点与点：【重点】1、公司持有金的机2、金的收支算法1、【点】1、最佳金余的确定方法6/15/2024模四:日常金管理3

案例分析：某国航空公司持有大量金的原因某国航空公司的表列示出公司的是87美元，就凭一点，航空公司可算得上是世界上最大的航空运公司之一。并且，公司持有高达6240万美元的金。有人会：既然金无法得利息收入，公司什么要持有么多金呢？把些全部投于短期有价券多好？航空公司的理由是要用金其所承运的物和服行支付。但是又有人会了：可以直接用短期有价券（国券）来支付工工么！但要知道，个国家的短期国券的最小面是1万美元！在你知道什么公司要大量持有金了吧！——金的可分割性、流性最。6/15/2024模四:日常金管理4

案例分析：富翁与乞丐的故事某富翁遇到一个乞丐，看到其衣衫薄，了之心，掏身上只有一100元，想到把了乞丐午怎么解决？就把价1000元的大衣脱下来送乞丐，乞丐接来后又上他：“你是我金吧，衣服不能拿去吃！”回富翁了一中午……故事明了什么道理？——金王、金的流性6/15/2024模四:日常金管理5

小：你能想象一下：没有金企会有多少麻？——恩斯置存金的三方面机股——没可以分供商——不愿供原材料行——不愿意款人——催税部——税款交不起被款工——工拖欠致人才流失最后：——破！6/15/2024模四:日常金管理6

案例：金VS利（柯达公司CFO的点）——金和利的关系如果一个企没有金，就意味着破。有些企可以用某些手段操控利，但金就是金，没有人能操控。如：有110元，用100元了一只羊，手了150元。利=50元，但收到的是欠条，如果当你用完身上的10元不能收回，你就只有破去行乞。但如果不做就没，原来的也很快会花完。在你能清楚金和利的关系了？6/15/2024模四:日常金管理7

公司持有金的机（P166）交易机：指需要有金支付日常开支。机：出于行提出的保持性余的要求。防机：指需要有金防止意外。投机机：目的在于付不常的机会。6/15/2024模四:日常金管理8

金算制方法（一）金管理的基本策略（自学）（二）金算的制1、金收支法：算期金余缺=期初金余+本期金流入-本期金流出-期末金余2、整收益法：（略）3、表法：（略）6/15/2024模四:日常金管理9

最佳金余的确定（持有量）（一）金的持有成本（1）管理成本——即公司因保持一定的金余而生的管理用。（2）机会成本——即公司因持有大量金，不去投有价券而生的机会成本。可用券投的利息收入来代替。（3）短缺成本——在金持有量不足而又无法及通有价券加以充而企造成的失。短缺成本随金持有量增加而下降。一般不作考。（4）成本——即公司平持有少量金而大量投于有价券。一旦急用金，需常手中大量的短期有价券。那么券（即出售券）要生的交易用，即券的成本，也就是金的成本。6/15/2024模四:日常金管理10

（二）最佳金余的确定模式1、成本分析模式：一般用来在已有的不同方案之行用。P172例12、金周期模式：根据金周期乘以每日金需求量得出。收回金到售成品存周期收周期付款周期金周期付款周期收到票P174例33、存模式：似于存管理中最佳批量的算方法。（下）存模式的原理：从“金”成本的角度来考金最佳持有量。4、随机模式：克服存模式的缺点，金余定上下限。6/15/2024模四:日常金管理11

3、存模式（莫模型）：金管理成本=持有成本+交易成本，如：1、平持有大量金，而少量投于有价券，持有成本高，交易成本低。2、平持有少量金，而常有价券，持有成本低，交易成本高。可以看出：两种成本的化是反方向的。?假K公司第0周金余120万，每周金流出比流期初金量C=120入多60万，公司金余第2周末降0。C/2=60期末金量06周246/15/2024模四:日常金管理12

最佳金余的确定成本持有金的成本持有成本交易成本金余量C*最佳金余量6/15/2024模四:日常金管理13

从上可以看出什么？持有成本和金持有量成正比，成本和金持有量成反比。持有成本=（M+0）/2*K=某一期的金平均持有*有价券利率成本=T/M*F=最佳交易次数*每次交易的固定成本两种成本公式相加=Tc=TM/F+MK/2,求，得：M=P175例4解。6/15/2024模四:日常金管理14

4、随机模式（米勒-欧模型）：下限反映企金短缺愿意承受的程度金HZL日金流量的方差)2?Z*=32/4K+L(σ√3Fσ?H*=3Z*-2L?平均金余=(4Z*-L)/3P