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市场跟踪

地方政府债与城投行业监测周报2022年第9期

隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”

房地产行业

新政后市场冲高回落，去库存任重道远

作者——2024年6月房地产市场跟踪

中诚信国际企业评级部

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石炻0755行业热点

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重点城市陆续跟进落实“517”新政：在中央层面宣布“517”新政后，

各重点城市陆续落地实施，目前仅有北京尚未跟进，在商品住宅库存

其他联络人

龚天璇027仍然高企的情况下，预计北京将在外地户籍社保及纳税年限要求、首

txgong@付比例、商业贷款利率下限等方面有所优化。

新政对市场信心提振起到关键作用，但政策效果已有后继乏力迹象：

“517”系列新政出台后全国热点城市新房到访量激增、5月新增居民

中长期贷款金额较上月实现从负增长到正增长转变、市场成交量短期

内明显抬升等；但另一方面，由于收入增长预期不足导致居民贷款意

愿相较过去三年同期仍处于底部，叠加购房人观望情绪较浓，目前新

房到访成交转化率仍偏低，同时，由于此番新政对前期限制较多的一

线及少部分核心二线城市的松绑效果更为明显，全国范围的市场成交

量出现冲高后回落趋势。

行业近况

5月房地产市场在重大利好政策刺激下成交量环比回升，但政策效果

持续性有待观察，预计年中房企业绩冲刺将推动6月市场继续呈以价

换量的环比弱修复态势。土地市场继续运行于历史低位，供给不断缩

量使得商品房库存自高位缓慢下行，在政策驱动下降库存速度有望加

快。5月房企境内债券市场融资为近年来新低，但贷款融资呈筑底企

稳态势。二级市场交易活跃度略有下降，且投资者更倾向于交易短端

债券。

2024年6月房地产市场跟踪-

新政后市场冲高回落，去库存任重道远

一、行业热点

（一）重点城市陆续跟进落实“517”新政

在中央层面宣布“517”新政后，各重点城市陆续落地实施，目前仅有北京尚未跟进，

在商品住宅库存仍然高企的情况下，预计北京将在外地户籍社保及纳税年限要求、首付

比例、商业贷款利率下限等方面有所优化。

5月17日中国人民银行宣布下调首套房最低首付比例至15%、二套房至25%，

取消首套和二套房利率下限，下调公积金贷款利率0.25个百分点，随后各城市均

已下调公积金贷款利率，而对于首付比例及商业贷款利率新政，除北京以外的各

重点城市纷纷跟进落实。首付比例方面，深圳和上海首套房首付