进入原生智能阶段，苹果引领新换机时代.pdf

AI手机发展进入原生化阶段，27年渗透率有望过半

手机AI化经历了三大阶段：1）AIAPP阶段：在手机中加装大模型APP产品；2）AI功能化：在手机已有应用中实现初始人工智能

功能；3）AI原生化：在原生服务生态中实现AI体验，包括多模态端侧、大模型接入等。苹果AppleIntellience下场驱动AI手

机原生化落地，安卓系手机厂亦纷纷加入AI手机布局，AI手机发展生态可见一斑。据Canlys统计预测，预计全球AI手机渗透率

到2027年有望达到47%，至26年全球AI手机累计出货将超过10亿部，至28年复合增长率达63%。我们认为，随着AI处理能力的提

升，PC/AR/VR/可穿戴设备/智能家居等智能终端也将加入AI生态布局，带给消费者更丰富的人工智能体验。

AppleIntelligence推出，加速新换机时代来临

苹果发布个人化智能系统AppleIntelligence，由多种高度智能的生成模型组成，模型包括1）拥有30亿参数的设备端语言模型

和2）基于更大服务器的语言模型，通过私有云计算在苹果服务器上运行，整体性能优于同类模型。苹果智能的AI能力与底层系

统深度融合，具备系统级AI能力，可为用户提供完美AI交互体验。苹果在AI领域深耕布局多年，通过并购+自研不断补强AI能力，

多方位布局正加速端侧AI落地，完整的硬件+系统闭环生态构筑了AI手机时代的竞争壁垒。我们认为，苹果智能将成为AI手机引

领者，推动原生智能加速渗透，据Canlys预计2025年iOS操作系统将占据全球AI手机出货的55%。

AI手机端侧算力提升，将带动产业链部件升级创新

我们认为端侧算力提升或带动手机芯片及零部件升级，如1）SoC芯片：AI手机智能化为端云结合，端侧对处理器要求会进一步

提升，供应商也正在提供更高的配置，如骁龙8gen3可原生支持100亿参数；2）存储：AI手机需要更高的DRAM容量，满足更高的

处理需求；且伴随参数数量增加，LLM需要的内存也会越来越大；3）摄像：AI手机涉及多模态交互，我们认为未来将与其他终

端形成交互，对空间感要求更高，光学芯片与部件有望继续升级；4）PCB：伴随端侧算力升级，预计PCB规格性能将进一步提升；

5）散热：AI手机数据处理量高，对散热的性能要求更高，我们认为石墨片用量或进一步提升，或改为石墨片+VC散热的方式。

投资建议

在消费电子需求复苏，AI手机进入原生化阶段的背景下，我们认为以苹果为引领者的AI手机时代将加速到来，一方面，手机端

芯片零部件升级驱动AI手机产业链量价齐升；另一方面，联动其他AI智能终端带来更为丰富的体验，协同效应更为明显。

受益标的：立讯精密、鹏鼎控股、东山精密、蓝思科技、领益智造、水晶光电、比亚迪电子等。2

风险提示：下游需求不及预期，技术研发不及预期

1AI手机发展进入原生化阶段，27年渗透率有望过半

2AppleIntelligence推出，加速新换机时代来临

3AI手机端侧算力提升，将带动产业链部件升级创新

4产业链受益标的

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11..11AAII手手机机迈迈入入原原生生智智能能阶阶段段，，全全栈栈革革新新生生态态重重构构

手机智能化的发展经历功能机OS、智能机OS，迈入智慧OS阶段。相较于初期AIAPP、AI功能化阶段，AI原生化阶段用户体验感更佳，

只需要用户输入语音、文字等形式就能获取AI服务，其生态也更加开放丰富。

•AIAPP阶段：在手机中加装大模型

APP产品

•AI功能化：在手机已有应用中实现

初始人工智能功能

•AI原生化：在原生服务生态中实现

AI体验，包括多模态端侧、大模型

接入等

资料来源：IDCOPPO《AI手机白皮书》，华西证券研究所

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11..22AAII驱驱动动手手机机市市场场迎迎来来换换机机新新时时代代，，2277年年渗渗透透率率约约5500%%

•除AppleIntellience外，安卓系手机厂亦纷纷加入AI手机布局，AI手