传媒行业中期策略报告：AI发展仍处快车道，关注传媒行业应用落地.pdf

行业研究/行业中期策略

目录

1.行业复盘：股价有所承压，营收呈弱复苏5

2.AI：行业发展仍处快车道，AGI及AIGC或将深入影响传媒行业8

2.1全球AI：产业投资及模型训练成本激增，头部机构领先优势明显8

2.2中国AI：产业发展较快，政策高度支持，行业空间广阔11

2.3昆仑万维：布局大模型，AllinAI开辟新增长曲线14

3.影视：经营秩序恢复，关注AI应用20

3.1电影市场：经营恢复正常，业务逐步复苏20

3.2上海电影：影视主业复苏，IP业务崭露头角22

4.游戏：收入增速略有放缓，版号发放平稳24

5.投资建议27

风险提示28

图表目录

图1：年初以来传媒行业跌幅靠前5

图2：年初以来传媒行业总体呈现先涨后跌趋势5

图3：年初以来传媒各子板块均下跌6

图4：传媒当前PE（TTM）高于所有行业中位数6

图5：2023年下半年以来传媒营收增速平稳（亿元）6

图6：2024年Q1传媒行业净利润表现承压（亿元）6

图7：行业毛利率有所承压7

图8：生成式AI产业图谱8

图9：生成式AI总投资在2023年激增（十亿美元）9

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图10：大模型训练成本激增（美元）9

图11：谷歌2023年发布基座模型数量最多10

图12：美国、中国、欧盟及英国基座模型数量对比10

图13：AI在帮助企业增收及降本方面已有成效10

图14：AI在多项能力上接近或已超人类水平11

图15：中国AIGC产业规模可保持较高增速（亿元）13

图16：中国AIGCAPP月活用户数比较14

图17：昆仑万维天工大模型的演进之路15

图18：昆仑万维天工大模型的推理成本和较强的推理能力16

图19：昆仑万维天工大模型网站首页16

图20：AI搜索模式简介17

图21：天工AI音乐Skymusic18

图22：AI游戏《ClubKoala》19

图23：各年度电影票房占2019年同期比重20

图24：各年度上映场次占2019年同期比重20

图25：各年度观影人次占2019年同期比重20

图26：历年上座率变化趋势21

图27：历年平均票价变化趋势21

图28：直营影院票房及观影人次（亿元、万人）22

图29：直营影院票房市占率22

图30：“影院+”模式提高影院利用效率22

图31：公司旗下著名IP23

图32：中国游戏市场实际销售收入（亿元）24

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