概论》第四次形考任务-公司生存与发展-参考(含答案)312 .pdf

公司生存与发展

在现代公司中，所有权与经营权的分离导致经理人取代所有者掌握了

公司的控制权，委托人和代理人之间产生了委托代理问题。因此，建立科

学，有效的经理人激励与约束机制，关乎股东利益和公司的生存发展。经

营者阶层的异化是所有权与经营权分离带来的副产品。所有权与经营权分

离，即分权模式在东欧原社会主义国家的经济体制改革中扮演过重要的角

色。

波兰经济学家W.布鲁斯首先提出分权理论。布鲁斯认为选择分权模式

的目的是赋予国有制“社会所有制的特征”，从而使社会主义的国家的生

产资料所有制能够符合社会所有制的两个基本特征：第一，对所有制对象

的处置必须是为了社会利益；第二所有制对象必须是由社会来加以处置。

分权模式与传统的社会主义经济运行模式——集权模式的区别在于：集权

模式在中央和企业两极均采用集中决策方式，只是在个人消费决策上采取

分散方式，而分权模式将“一般的或日常的微观经济决策”分散化，即由

企业主要依据市场机制自主决策。由中央和企业分别掌握宏观经济决策权

和企业微观经济决策权的经济运行模式，即是分权模式。

经理人的约束机制是为了解决股东与经理人之间的委托代理问题，避

免经理人损害股东和公司利益而建立的内部和外部约束机制。随着现代金

融和财务手段的不断完善，经理人激励机制也在不断发展和丰富，越来越

多的企业认识到经理人激励的重要性，并采取不同的方式对经理人实行有

效的激励。股票期权作为一种重要的股权激励方式，在英国，美国等国家

1

非常盛行。股权激励是一个严密而且庞大的系统项目，上市公司要围绕一

些基础要素，设计出合理、合法且容易操作的股权激励计划，以降低经理

人的代理成本。

那么，问题来了。如何激励和约束经营者？现代企业的两权分离，使

企业所有者和经营者成为了两个相对独立的行为主体。所有者追求的是最

大的投资回报，他的一切利益都是来自企业的发展，而经营者的行为目标

是多元的。除了个人的经济利益目标外，还有名誉、社会地位、权势。自

我价值的实现等个人目标。经营者对其经济利益及其它个人目标的追求有

可能损害所有者的资本利益。因此，在现代企业构建一种所有者利益和经

营者利益相容的经营者行为激励与约束机制是至关重要的。经理人激励机

制是指为经理人设计周祥的激励报酬合同，促使经理人将个人利益最大化

目标与企业价值最大化目标相结合，尽可能的消除在所有权与经营权分离

的情况下委托人与代理人目标函数的背离，使经理人有积极性为公司利益

勤勉尽职的制度，通常情况下，对经理人的激励分为薪酬激励和非薪酬激

励，前者最为常见。

一对经营者的物质激励。1、实行结构性报酬制度。可以把经营者的

报酬分为两部分：一部分作为固定薪金，另一部分作为风险收入，完全与

经营绩效挂钩。2、实行职位消费制度，对于超出定额的部分由经营者自

己承担，对于节约的部分归经营者所有。将职务消费货币化，将现金直接

打入经营者的个人账户，同时取消这些费用的公款列支，这样既可以节约

成本，又可以提高经营者的货币收入。3、上面已经提到最重要的一点，

2