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第四章收益分配决策及资产管理第一节公司收益分配第二节股利分配第三节资产管理大连理工大学管理学院李延喜教授科研团队

谢谢你的３块钱！２００４年７月２４日的一天晚上，比尔·v盖茨被弄糊涂了——２００４年７月２０日，微软发布声明：微软董v事会通过每股0.08美元的单季现金股利，并计划在4年时间内回购300亿美元的股票，以及发放每股3美元的一次性特别现金股利。这项计划预计花费750亿美元，是世界公司史上回馈股东的破纪录壮举！对微软成长造成限制的，从来就不是财务资源，v而是创新能力与实践创新的执行力。——比尔·盖茨

微软的股东们真幸福！1986年微软上市，上市价格每股28美元v由于爆炸性成长，微软不得不数次分拆股票，以免每股价格过高，影响股票的流通性v——1987-2006年的20年间，微软一共进行了７次“１股变２股”的股票分割以及２次“２股变３股的”股票分割——如果最初持有１股微软股票，2006年末你会发现这一股已经变成了288股。1986年投入28美元，2006年末变成了8352美元——同期，微软的股票总市值大约成长了658倍

第一节公司收益分配一、公司利润的分配顺序1.计算可供分配的利润如果可供分配的利润为负数（即亏损），则不能进行后续分配vv如果可供分配的利润为正数（即本年累计盈余），则进行后续分配2.计提法定盈余公积金只有不存在年初累计亏损时，才能按本年税后利润计算应提取数vv根据现行有关法规规定，按照净利润的10％计提法定盈余公积，按净利润的5％-10％（具体提取比例由股东大会决议决定）提取法定盈余公益金，但法定盈余公积累计金额达到注册资本的50％时，可以不提取3.计提任意盈余公积金4.向股东（投资者）支付股利（分配利润）

二、股利分配股利分配是指股份制企业向股东分派股利，是企业利润分配的一部分v具体内容包括：日期的确定?股利支付比率的确定?股利支付形式的确定?支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等?其中最主要的是确定股利的支付比率

辨析以下几种常用的股市术语请辨析以下几个常用的术语，并说明哪是增发股票，哪是股票股利？v10派0.8v10配2v10送3v

三、股利支付的方式主要的支付方式1.现金股利以现金支付的股利，例如，每10股派2元等。2.财产股利以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。3.负债股利以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利在我国公司实务中很少使用，但v并非法律所禁止。4.股票股利股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式，例如10股送2股等。避免现金流出，避免缴纳所得税

四、股利支付的程序股份有限公司向股东支付股利，主要包括以下过程：（1）股利宣告日即公司董事会将股利支付情况予以公告的日期，公告中将宣布每股支付的股利、股权登记期限、除去股息的日期和股利支付日期（2）股权登记日：即有权领取股利的股东的资格登记截止日期，也称为除权日（3）除权日：即指领取股利的权利与股票相互分离的日期除权日前，股利权从属于股票，持有股票者即享有领取股利?的权利除权日开始，股利权与股票相分离，新购入股票的人不能分享股息和红利?（4）股利支付日：即向股东发放股利的日期

[例]辽宁成大股份有限公司2000年5月28日发布股东大会决议，每10股送6股，派发现金2元。股利宣告日为2000年5月28日，股权登记日2000年6月3日，除权日为2000年6月4日，红利派发日为2000年6月8日。即在2000年6月3日之前在公司股东名册上有名的股东，有权利分享股利。6月4日新购入的股票不参加分红。6月8日向股东发放股利。

一个真实的传说20世纪90年代末，曾经流传着一个关于财富的故事和传说。v据说，一位美国老太太在二战后购买了5000美元v的可口可乐股票，并将股票收藏于箱底。之后，她便渐渐淡忘了此事。50年后，她突然从箱底翻出了几乎遗忘的可口可乐股票，抛售后，她竟意外地获得了5000万美元的收入。也就是说，50年间可口可乐股本扩张及股价增值，让这位幸运的美国老太太获得了1万倍的收益。这是一个发生在美国的真实的故事。

可口可乐公司简介可口可乐（Coca-Cola，也称Coke）是从事不含v酒精饮料的制造与销售的一家美国跨国公司。1886年5月，该公司成立于美国佐治亚州亚特兰大市，至今已124岁了。可口可乐公司是全世界最大的饮料公司，也是软v饮料销售市场的领袖和先锋，透过全球最大的分销系统，畅销世界超过200个国家及地区，在世界各地的合伙人多达90500个，饮料品种多达2800种，每天为15亿消费者提供服务，占全世界软饮料市场的48%，其品牌价值已超过700亿美元，是世界第一品